随着石油市场面临更多威胁 原油价格跌破40美元

美国石油和天然气公司的前进道路将继续面临越来越多的挑战。周一，西得克萨斯中质原油价格下跌5.3%，跌至每桶40美元以下，此前上周的一次小涨使价格升至该重要水平上方。全球主要基准布伦特原油期货下跌逾4.3%，至每桶41.27美元。

今天的大幅下降是由于人们越来越担心世界各地的当前局势病例激增，以及利比亚采取行动使每天生产多达100万桶的石油并回到已经供过于求的全球市场。

结果，追踪标普500石油和天然气成分的Energy Select Sector SPDR ETF(NYSEMKT：XLE)下跌超过5%，油田服务巨头Baker Hughes(NYSE：BHGE)和Schlumberger(NYSE：SLB))下降得更多。苦苦挣扎的石油生产商西方石油公司(Occidental Petroleum)(NYSE：OXY)的股票也大幅下跌，截至发稿时下跌4%。

一个严重的问题越来越严重

当前局势很早就破坏了全球石油市场，由于生产商努力减缓产量，这使世界陷入了严重的供过于求状态。在三月和四月的全球禁运的头几个月中，全球石油需求下降了多达30%，即每天约3000万桶，而生产商却从未接近减产。这导致美国石油价格在4月份短暂下跌，原因是期货持有人被迫向其他人支付能够运送原油的能力。

尽管这是价格和需求环境的最低点，但整个石油市场仍然疲软。全球需求仍比去年下降了近两位数，因此，数十家美国石油公司已经破产。

全球巨头正在开始采取措施，尽其所能来满足需求的增长。最近，沙特阿拉伯自大流行爆发以来首次将原油价格下调至亚洲和美国。这个消息使原油价格跌破40美元，此前一个夏天价格一直保持在该价格水平之上。最近，利比亚宣布将重新开放其石油部门，该部门在2020年的大部分时间里几乎全部关闭，现在将为全球每天增加多达100万桶的石油供应。

随着欧洲和美国病例的增加，人们非常担心秋季和冬季可能导致需求更加疲软，削弱了自4月份石油需求触底以来我们所看到的复苏。

全球重量级人物可能主导复苏

进入今年第四季度，疲软的石油需求和包括沙特阿拉伯和利比亚以及俄罗斯在内的石油国家可能会继续主导复苏。包括这三个国家在内的欧佩克+集团在全球减产中占据了最大份额，使市场更接近了供需平价。正如本月早些时候沙特阿拉伯的价格大跌所表明的那样，他们不会坐下来让美国生产商不费吹灰之力地提高产量并吸收未来的需求增长。

但是，对大多数美国石油公司而言，更大的担忧是生存下来直到复苏。需求的季节性高峰出现在后视镜上，而病例的复苏可能会使需求再次下降。这是许多石油公司可能无法生存的生存威胁。该行业已经进入了有史以来最残酷的衰退期的半年，并且该行业中许多公司的安全边际(以其资产负债表上的现金或获得信贷的方式来衡量)正在变薄。

如果石油需求继续疲软，并且全球巨头利用其定价能力(如以往)，那么到2021年之前石油库存的复苏可能就不会出现。