西方石油终于为投资者带来了一些好消息
西方石油(NYSE：OXY)在本周成为头条新闻，披露它将以现金而非股票的形式向沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司(NYSE：BRK-A)(NYSE：BRK-B)支付股息。支付伯克希尔优先股投资方式的转变表明，该公司对资产负债表和流动性的信心要比今年初选择通过向巴菲特的公司发行股票来稀释现有投资者的股份的信心大得多。
几个值得注意的因素使该石油公司得以恢复以现金支付此股息。虽然这肯定使公司看起来朝着正确的方向发展，但在资产负债表恢复稳固之前，它仍有许多工作要做。
有信心现金支付
西方石油本季度能够以现金向伯克希尔支付的原因之一是石油市场已经稳定，这使西方石油对其近期现金流更有信心。在第二季度的电话会议上，首席执行官Vicki Hollub表示：“由于我们目前的自由现金流为正，并且由于我们的不懈努力，我们希望在今年余下的时间里产生大量自由现金流，我们的财务状况有了显着改善团队以及商品价格的适度恢复。”自从她发表这些评论以来，油价一直在波动，但最近达到每桶40美元左右，远高于西方石油(Occidental)2020年削减资本支出和今年年初的股息后的2020年收支平衡的低点30美元。
同时，在同意以13.3亿美元的价格出售怀俄明州，科罗拉多州和犹他州数百万英亩土地的交易之后，该公司的资产负债表有望受到冲击，该交易将在下个季度完成。此次出售使该公司实现了今年出售20亿美元资产的目标。
最后，该公司披露，其2036年零息优先票据的持有人仅行使其权利，要求该公司在10月回购200万美元的债务，而不是全部回购9.92亿美元的债务。因此，该公司可以灵活地用现金偿还短期债务和巴菲特的股息。
仍然有很多债务使它陷入困境
西方石油最初计划出售100亿至150亿美元的资产，以偿还购买Anadarko所需的债务。但是，石油价格的波动和其他一些问题远未达到该目标，因此该公司转向推迟债务到期，以期通过未来的资产出售和现金流清偿债务。
它在今年早些时候实现了这一目标，在6月份发行了20亿美元的高成本债务方面取得了良好进展，该债券用来赎回明年上半年到期的大部分债务。该公司在8月份采取了类似的举措，即同时提供长期债务以回购短期债券。这些再融资活动帮助推动了西方石油公司大量的短期债务到期，这将为其赢得一些宝贵的时间。
然而，该公司最近的大部分财务举动并未减轻其整体债务负担，该公司在第二季度末的长期债务为360亿美元，按市值计算，这对一家市值100亿美元的石油公司而言是一笔巨款。结果，要消除这些债务，它仍然面临着巨大的任务。这将很难做到，因为明年它需要平均油价至少达到每桶40美元才能维持目前的产量水平，这意味着除非油价上涨，否则它将不会产生太多的自由现金流。同样，由于许多竞争对手也在当前的定价水平上陷入财务困境，几乎没有潜在的买家，因此资产销售将仍然是硬性卖出。
虽然没有以前那么糟，但还有很长的路要走
西方石油对其财务状况的信心已经提高到足以以现金支付巴菲特的股息。尽管这是一个积极的信号，但该公司尚不清楚，因为它仍需要将其巨额债务负担减少到更易于管理的水平。由于油价仍然疲软，这将并非易事，这将影响其产生自由现金和出售资产的能力，这是该策略的关键组成部分-因此，如果油价再次暴跌，西方石油将无法生存。
