退休投资者为什么现在该停止使用4％规则了

4%的规则回答了每个退休投资者在某个时候提出的问题：每年我可以从自己的储蓄中提取多少钱，这样我就不会用光钱?尽管计划出一个简单的答案很不错，但是有一个大问题：4%的规则可能需要先退休。

一位名叫威廉·本根(William Bengen)的财务顾问于1990年代首次发布了4%的规定。在针对1926年至1992年的实际金融市场回报率和通货膨胀率运行了多种情况后，他确定了自己现在著名的安全退出率。他的分析得出了令人惊讶的简单结论。即使经历了历史上最严重的崩溃和经济衰退，包含50%的股票和50%的债券的投资组合在30年或更长时间里也没有用完货币，而每年的通货膨胀率调整限制为取款上限为4%。自从本根(Bengen)进行初步分析以来，其他人已经用最新数据复制了他的工作，以验证该规则仍然成立。

寿命更长，波动更大

所以有什么问题?尽管目前4%的规则可能会在纸上占主导地位，但未来可能会带来尚未纳入分析的条件。时间轴是一个令人关注的问题。人们的寿命更长，而30年的偿付能力可能还不够。公平地说，要想独自打破4%的规定，必须延长寿命。在Bengen的许多情况下，投资组合在30年后的实际余额要比退休时更高。

但是还有另一个问题：4%的规则假设未来的市场条件不会比历史条件极端。本根分析涵盖的经济下滑确实包括了大萧条和1973-1974年的股市崩盘，这无疑是极端的。即使这样，鉴于到目前为止2020年的表现如何，假设我们不会在某个时候创造新记录似乎并不明智。

今年已经产生了历史最低的债券收益率，这超出了本根的分析范围。考虑到他最初假设的投资组合中有50%的债券，这一点意义重大。另外，2020年在股票市场上也取得了历史性的重大变化。3月份当前局势引发的抛售是有史以来最快的30%跌幅。同样，3月16日的单日跌幅也是标普500指数历史上第三大单日跌幅。

这些前所未有的市场条件以及更长的使用寿命可能会违反4%的规定。

不幸的是，在退休计划方面，您必须解决最坏的情况。仅90%的人确定退休时不会用光金钱是不够的。您必须100%确定。而这种信心水平需要非常保守的计划。在当今世界，4%的退出率可能不够保守。

较低的提款率要求更高的储蓄

从数学上讲，降低退休计划中的提现率假设意味着您必须在退休前储蓄更多，或者在退休后花费更少。而且变化可能是重大的。下表显示了您的目标储蓄余额如何根据3%，3.5%和4%提取率变化，以及您第一年从退休帐户中需要多少收入。

数据来源：作者计算。

如您所见，如果您计划在第一年从退休储蓄中拿走40,000美元，那么将提取率从4%更改为3%会使您的入门储蓄需求增加300,000美元以上。如果您想从退休储蓄中每年提取六位数，则可能需要额外节省$ 830,000。

如果您不想增加储蓄目标，则可以希望获得最好的储蓄(不建议将其作为您的整体策略)，或者在以后计划一种更加柔和的生活方式。例如，如果您打算省下250万美元，则提现率降低的百分比会在第一年将您的收入从100,000美元降低至75,000美元。

保守退休计划

在过去的25年中，4%的规定帮助许多退休投资者计划了储蓄目标并管理了账户提款。但是随着人们寿命的延长以及市场超越历史极限，4%的退出率将变得不那么可靠。现在是时候通过3%或3.5%的提现率来思考退休计划的样子了-因此您有时间根据需要调整储蓄计划。