麦考密克的消费业务继续跑赢大市

香料和调味品巨头麦考密克(McCormick，纽约证券交易所股票代码：MKC)正在依靠其管理团队可能在去年这个时候无法想象的财务框架。其面向消费者的业务正在以高于正常两位数的幅度增长，而其先前稳定的机构调味品部门的收入却在下降。

消费品巨头在周二上午发布了2020财年第三季度业绩，除了报告在不寻常的一年中持续取得总体进展外，管理层还宣布了即将进行的股票分拆并恢复了其盈利预期。下面，让我们深入了解该季度的细节，并展望麦考密克在未来三个月结束的会计年度的前景。

零售推动收入

麦考密克报告称，本季度收入同比增长8%，达到14亿美元，按固定汇率计算，增长9%。消费类产品的销售额增长了15%，达到了9.11亿美元，这是因为当前局势继续推动家庭用餐的消费趋势，这使麦考密克的零售香料和调味品销售受益。美洲和EMEA(欧洲，中东和非洲)地区的强劲趋势抵消了亚太地区高个位数的销售下降。

在该公司的第二个主要业务部门中，其“ Flavor Solutions”部门的收入比去年同期下降了3%，至5.19亿美元。投资者应注意，这实际上是一个连续的改善，因为该部门的收入在上个季度同比下降了18%。调味品解决方案业务向食品制造商提供调味技术，向快速服务的餐馆和食品服务组织提供包装的调味品和香料。由于相同的当前局势影响，今年的销售受到了影响，这给麦考密克的消费业务带来了顺风。即，转向在家用餐，从而导致饭店和餐饮服务需求下降。

调味品收入流在美洲和EMEA地区受到的打击最大，该地区的销售额分别下降了5%和1%，而亚太地区的销售额增长了5%，这主要得益于2004年快速服务销售额的增长。中国和澳大利亚，因为这两个经济体的重开速度比许多其他发达国家更快。

盈利能力提高，现金流充裕

总体而言，麦考密克本季度能够提高其盈利能力。毛利率提高了70个基点，至41.3%，这归因于公司“全面持续改进”(CCI)计划带来的生产率提高。营业支出攀升12%，部分原因是由于本季度员工和管理层达到了财务基准，激励性薪酬有所提高。这在一定程度上抵消了麦考密克的销售增长和毛利率的增长：营业利润率同比保持不变，为19.1%，而稀释后的每股收益则增长了7%，达到1.53美元。

该组织继续表现出强劲的现金流。在今年的前九个月中，它产生了6.27亿美元的运营现金流，比2019年同期增长了约27%。麦考密克与2019年9.47亿美元的健康运营现金流相距甚远一年的最后一个季度。该公司今年已动用了部分多余现金来减轻债务负担。季度末(2020年8月31日)的借贷总额为42亿美元，比2019年同一季度末减少约5亿美元。

展望未来

鉴于面向消费者的销售持续强劲，调味剂部门不断改善，管理层感到有足够的信心来恢复远期收益指导。该指导方针于三月在美国停业和隔离高峰期暂停执行。麦考密克提供了以下完整信息：今天发布的年度期望：

同比销售额增长4%至5%(以固定汇率计算，为5%至6%)

营业收入比2019年的9.58亿美元增长6%至7%

每股收益为5.60美元至5.68美元，而2019年的每股收益为5.24美元

麦考密克还披露了即将在今年11月30日进行的2比1的股票分割，这也令股东感到惊讶。11月20日在册的在册股东将获得分配;该公司上一次在2002年进行股票分拆。这一消息并没有像在科技行业最近的一些股票分拆一样激发人们的购买热情：在市场小幅下跌的一天，麦考密克的股价在中旬下跌了3%。 -下午。

最后，在我们前进的过程中，对股息投资者至关重要，麦考密克的财务状况似乎很好，可以继续保持其作为股息贵族的地位。该公司已连续向股东提供96年的股息支付，并已连续34年提高了派息率。麦考密克通常会在第四季度宣布其年度增长。根据商业状况和持续出色的现金产生能力，这家消费品巨头有望将其贵族派系连续第三十五年保持下去。