达美航空第三季度收益预览 值得关注的内容

由于当前局势，航空旅行需求仍然受到严重压制，上季度美国航空公司仍处于艰难时期。达美航空(Delta Air Lines，纽约证券交易所股票代码：DAL)并不想等到该季度的糟糕状况来填补股东的空缺。这家航空公司计划在周二上午临近财报季节开始之际发布其第三季度财报。

这是即将发布的报告中投资者应注意的事项。

现金消耗轨迹

分析师预计，达美航空第三季度的调整后每股亏损为3.08美元，营收约为31亿美元。但是，现金消耗是投资者真正应该关注的重点。

达美航空在第二季度大幅放慢了现金消耗。进入4月份每天燃烧约1亿美元后，6月份它每天的现金消耗减少至约2700万美元。管理层的目标一直是到2020年底实现收支平衡(或左右)。

不幸的是，最近几个月减缓现金流出变得更加困难。在达美航空第二季度财报电话会议上，管理层表示7月份现金消耗可能类似于6月份的表现。在9月初的一次投资者会议上，首席财务官Paul Jacobson指出，每天的现金消耗仍然徘徊在2700万美元左右。正如他所解释的那样，没有更多的空间可以削减成本。机票销售将需要改善，以使达美航空有其他方式实现收支平衡。

有趣的是，上一季度现金消耗最终落在何处，以及管理层对第四季度预期现金流趋势的评论。一方面，近几天来，TSA的旅客吞吐量平均仅为2019年水平的三分之一。另一方面，需求正在缓慢而稳定地增长。感恩节，圣诞节和新年之类的重要假期的机票销售可能会推动本季度的现金消耗量显着改善，这显然是合理的。

机队计划是否明确?

在2020年期间，达美航空已宣布了激进的举动，以淘汰旧飞机并简化其主线机队。它已经淘汰了所有的MD-88，MD-90和737-700，以及少数波音767-300ER和空客A320：总共104架飞机。它的18架波音777机队将于本月底退役。最近，达美航空宣布将在2025年底之前淘汰剩余的49 767-300ER和91 717架。在接下来的五年中，许多剩余的A320和757也将退休。

同时，达美航空一直在积极推迟目前不需要的飞机交付。然而，截至其第二季度财报电话会议，它尚未与空中客车公司达成全面的协议以重组其订单，这给未来的资本支出带来了巨大的不确定性。

在2020年至2025年之间将有数百架飞机退役后，达美航空显然将在未来几年内有大量的更换需求。投资者应寻求有关其如何考虑交付时间以及全方位服务的航空公司是否期望很快下任何新飞机订单的任何其他披露。

达美航空能否量化其长期节省的成本?

最后，对于管理层期望今年实施的各种重组举措带来的长期节省的任何新细节，投资者应保持警惕。

在17,000名员工提前退休，上述大规模机队简化工作以及削减开支的其他举措之间，达美航空已释放了每年数十亿美元的节省额。节省下来的费用对于达美航空的未来盈利至关重要，特别是考虑到管理层的承认，高价商务旅行可能永远不会回到大流行前的水平。

到目前为止，该公司尚未量化其预期的长期节省。有关这方面的任何其他信息将帮助投资者了解，随着需求在未来几年内上升到更正常的水平，达美航空的利润可能会很快恢复。