这种高增长的筹码股票刚刚超越了指导并提高了股息

高成长性半封闭设备制造商ASML Holdings(NASDAQ：ASML)今天刚刚于10月14日发布了第三季度收益报告。该公司是极限紫外光刻(EUV)的唯一供应商，该技术是制造更小尺寸的关键技术。以及未来十年更强大的半导体芯片。EUV拥有一系列机器产品组合，其中还包括深紫外线光刻以及计量和检测-随着越来越多的先进半导体为AI，5G和物联网提供燃料，该技术最终将在未来十年发展。

ASML是第一个报告本财季的公司之一，刚刚超出了分析师的预期，同时提高了股息并宣布重新开始股票回购。但是，该消息宣布后股价下跌。这就是为什么您应该考虑在任何回调中回购一些股票的原因。

指导还可以，但是由于短期波动...

第三季度，ASML的收入同比增长32.5%，净利润增长69.4%，这是由于利润率的增长。这两个数字都轻松超过了分析师的预期。

那么为什么股票下跌呢?投资者可能不应该对此读太多。周三多数科技股下跌，因为在大选前达成刺激协议的前景似乎已消退。但是，对于ASML的前景，有些人可能会认为“美中不足”。

下一季度，管理层预计营收将在36亿欧元至38亿欧元之间，比第三季度的40亿欧元低。管理层还表示，由于某些客户的时间不确定性，某些EUV销量可能从第四季度下滑至明年。最终，该公司给出了2021年的总体展望，预测“仅有”两位数的低增长，鉴于本季度的英镑业绩，这似乎并不明显。

为什么投资者不应该担心

关于下一季度，投资者应该知道，本季度受益于额外的收入确认，该收入确认是在第二季度实际发货但直到第三季度才记录为收入的四台EUV机器。鉴于EUV机器每台机器的价格为1.5亿美元，这是一个巨大的差异。如果不考虑当前季度的收入，第四季度的收入将会环比增长。此外，ASML正在证明其利润扩张的故事，其毛利率预计将从最近一个季度的47.5%上升至50%。

看起来似乎违反直觉，但是ASML的EUV机器尽管处于垄断地位，但实际上实际上目前是利润较低的产品。管理层指出，EUV机器的毛利率约为40%，EUV服务收入在本季度应达到收支平衡。这是因为EUV的产量刚刚开始增加，将来利润会随着更高的产量而扩大。此外，EUV在多次深紫外光刻(DUV)加工上必须具有一定的成本竞争力，这是EUV缩放的一种效率较低，难度更高(尽管成本更低)的替代方法。

尽管如此，随着ASML的出货量从今年的约35台EUV机器转移到明年的45到50台，这些利润将继续上升。因此，尽管管理层为2021年的低收入增长提供了指导，但营业利润率和每股收益的增长速度应远高于此。

此外，由于美中贸易战的不确定性以及最近政府对某些中国代工厂的销售限制，我认为管理层对指导意见持谨慎态度。

不仅如此，随着EUV的日趋成熟，管理层现在表示，它将要求客户支付EUV机器的预付款，而过去，当管理层在验证该技术时给客户延长支付期限时，这是过去的事情。这将极大地帮助自由现金流，这将推动更多的股票回购和分红。

说到股息...

尽管ASML的股息收益率仅为0.75%，但管理层自信地提高了派息率。ASML会每半年派发一次股息，下一次派息是在11月。该股息总计每股1.20欧元，比去年同期支付的1.05欧元股息高出14%。更好的是，该公司正在恢复股票回购，这是其三年，60亿欧元计划的一部分。

前景不变

ASML仍然是稳定增长的股票，护城河广阔，前景光明。尽管其股价可能会围绕盈利等事件而有所动摇，但从长远来看，它看起来像是坚实的买入并持有。尽管周三有所回调，但由于全球大流行的笼罩，ASML的股价仍比去年上涨了38%，因此股东在这里不必抱怨太多。