交易宣布后两家银行的股票均飙升

First Citizens BancShares(NASDAQ：FCNCA)和CIT Group(NYSE：CIT)最近合并了一项价值22亿美元的全股票交易，这将创造美国第19大银行。FirstCitizens将是幸存的实体，合并后的银行将拥有超过1000亿美元的资产，并继续以FCNCA的股票代码进行交易。

交易于10月16日宣布之后，两家公司的股票均飙升，第一公民当天上涨超过11%，CIT Group上涨超过26%。通常，在宣布并购之后，并购公司往往会看到其股票下跌或上涨的幅度很小，因此您知道市场喜欢这笔交易。这是三个原因。

1.丰厚的回报

管理层表示，这笔交易将使利润增长约53%。目前，First Citizens预计2022年每股独立收益为46.08美元。合并后，First Citizens认为2022年可以实现每股70.50美元的收益。这笔交易还有望使每股有形账面价值增加30%交易后，First Citizens的独立TBVPS从341.21美元增加到近470美元。这将使原住民获得更有价值的货币，这对进行收购很有帮助。

这项交易还将使原住民的资产回报率从0.91%提高到1.04%，这是衡量公司利用资产产生利润的程度的指标。这将使原住民的平均有形普通股权益回报率从11.2%提高到13%，该度量值是投资者可以预期的普通股潜在回报率。这笔交易还将把原住民的效率比率从63.8%降低到55%，该比率是对银行支出的一种度量，占收入的百分比(所以越低越好)。所有这些指标都受到银行投资者的密切关注，代表着可观的回报和整体上有价值的特许经营权。这些回报将通过将合并费用削减10%并扩大规模来部分实现。

2.低成本存款满足强大的商业银行需求

First Citizens拥有出色的存款专营权，这为该银行提供了廉价的资金来源，第三季度末的存款成本仅为0.13%。该银行的贷存比率也略低于78%，这意味着如果有需求，它现在有大量存款可以借出。但是该银行的商业基础可能会更好。合并宣布后，First Citizens首席执行官弗兰克控股(Jr.

CIT Group将带来约370亿美元的商业贷款和租赁，并将能够提供强大的商业贷款产品，包括商业金融，设备融资，小型企业，商业房地产等。但是，多年来，CIT Group一直在努力降低存款成本，目前存款成本为0.91%，当您认为美联储基准贷款利率目前接近零时，这并不是很好。合并后的银行的存款成本为0.53%。CIT首席执行官Ellen Alemany在电话会议上还表示，First Citizens将帮助CIT Group填补产品缺口，例如财富管理，信托服务，保险和信用卡等产品，这些产品可以交叉销售给许多现有客户。

3.完整的监管基础架构

银行是监管最严格的行业之一，当银行达到某些资产阈值时，许多此类法规就会生效。例如，当银行资产达到1000亿美元时，美联储可能会要求它们进行定期但极其严格和全面的压力测试，这可能非常繁重。控股公司说，仅靠490亿美元的资产，原住民们将不得不建立监管基础设施来进行从头开始的压力测试，而这将是极其昂贵和低效的。

但是，CIT已经拥有所有这些基础结构，并且可以轻松地将其转移并集成到合并后的银行中。这是因为CIT拥有超过600亿美元的资产，直到2018年，美联储可能会要求资产超过500亿美元的银行进行压力测试。