这位云网络专家发布了优于预期的第三季度财报 管理层对2021年及以后表示乐观

继好于预期的第三季度业绩，Arista网络'(纽约证券交易所代码：ANET)管理预期的两位数收入增长明年。此外，高利润的云网络专家建立了坚实的资产负债表。那么这是否意味着Arista股票值得购买?

超越云

由于几个巨型云客户的季度支出波动，在经历了几个季度的不确定性之后，Arista的长期前景看起来更加光明。

当然，第三季度收入同比下降7.5%至6.054亿美元，但超出了5.7亿美元至5.9亿美元的预期范围。第四季度的收入也将同比增长13.1%，基于管理层指导范围(6.15亿美元至6.35亿美元)的中点。这些积极的短期结果是由于在整个产品组合中对公司解决方案的需求有所提高。特别是，首席财务官Ita Brennan强调了在企业和服务提供商(电信提供商)中获胜率的提高。

展望未来，布伦南(Brennan)在财报电话会议上还表示，她对分析师的2021年收入增长13%至14%的预测感到满意，并且她预计收入将持续增长到明年。实际上，Arista不断扩展的产品组合应支持这一积极趋势。

据研究机构ResearchAndMarkets称，到2025年，Arista通过其网络产品解决的云市场将以17.5%的复合年增长率(CAGR)增长。

举个例子，Facebook和Microsoft的云巨人最近表示对其数据中心进行了持续投资。这对于Arista来说是个好兆头，因为Facebook和微软分别在2019年占收入的17%和23%。例如，Facebook上周宣布，它将在2021年将其资本支出增加37.5%(处于指导目标的中点)范围)以支持其数据中心的投资-包括网络基础架构。

此外，Arista估计其总可寻址市场(TAM)将从2021年的230亿美元增长到2025年的330亿美元，因为它将扩展到其具有网络软件解决方案和服务的核心云网络产品之外。例如，该公司开发了校园(企业局域网)网络解决方案，该解决方案利用了最近获得的Wi-Fi和网络安全功能。鉴于Arista在过去几年中成功地破坏了云网络，可以认为该公司可以捕获其新的相邻网络领域所代表的额外TAM的一部分是现实的。

合理估值

除了具有诱人的潜力外，Arista一直在寻求巨大的云客户，从而减少了销售和营销费用，因此产生了可观的利润。例如，第三季度非公认会计准则(调整后)营业利润率为38.2%，低于去年同期的39.4%。诚然，管理层预计，从长期来看，经营利润率将下降至35%，因为该公司将通过扩大园区面积来与较小的客户打交道，但长期目标仍然是健康的。

Arista还保持了坚实的资产负债表。在第三季度末拥有28亿美元的现金，现金等价物和有价证券(并且没有债务)，它可能会面临潜在的长期衰退或进行收购。

但是，Arista的高估值比率已经为未来的强劲表现定价。根据指导的中点，到2021年，收入应增至26亿美元，相当于公司市值190亿美元的7.3倍。市场对公司的估值是其市盈率(P / E)提高到26.9。

因此，Arista股票现在对我来说不是买入，但在下一次潜在的市场崩盘中，它仍然是值得考虑的有趣的科技股。