这家领先的中国金融科技已经为多年增长做好了准备

到目前为止，大多数投资者已经听说了由阿里巴巴支持的中国金融科技企业蚂蚁集团，该公司本周突然被取消了IPO。投资者看不到这种情况，因此感到沮丧。不过，他们可以考虑其他上市公司，以赶上中国的金融科技热潮。Lexinfintech(纳斯达克股票代码：LX)就是其中之一。

以低估值乘坐中国的金融科技繁荣

乐信是一个专注于中国年轻专业人员的在线借贷平台，其收入主要来自匹配贷方和年轻借款人(这些人没有信用记录，无法使用银行的信用额度)以换取费用。这家年轻的金融科技公司对各种数据(例如社交媒体数据和在线购物数据)进行了高级数据分析，以评估客户的信用风险，从而为服务不足的年轻人提供信用服务。

也许更重要的是，由于中国监管的不确定性，乐信的市盈率约为尾随市盈率的4倍，这是一个低价格(稍后会详细介绍)。相比之下，标准普尔500指数目前的市盈率超过30倍。

进行当前局势测试

当前局势已成为公司的一种非正式的压力测试。随着经济疲软和人们失业，他们可能拖欠贷款，增加了像乐信这样的贷方的更多坏账的风险。即使是那些仍然有工作的人，也可能选择减少支出(和借款)，这将对放贷人的收入产生负面影响。

乐信第二季度的结果表明，它以出色的性能通过了这项测试。活跃用户(本季度使用Lexin贷款产品的用户)激增66%，达到680万。客户贷款总额同比增长58%至410亿元。该公司还公布了5900万美元的净利润，与第一季度相比有了显着改善，当时乐信报告净亏损9600万美元，这主要是受到与当前局势相关的一次性条款的拖累。

尽管如此，投资者仍需密切关注与大流行相关的事态发展。尽管中国似乎可以控制当前局势，但世界其他地区的案件数量仍在上升，而中国当前局势的复活将拖累信贷消费，从而影响乐信及其同业。

到目前为止，乐信重申了其2020年贷款发放目标在1,700亿元人民币至1800亿元人民币之间，比去年增长30%以上。假设不需要额外的当前局势拨备，这表明第三季度实现了盈利。此外，在9月14日发布的最新业务更新中，该公司宣布，与2020年第一季度和第二季度相比，信用表现显着改善，甚至比去年同期还要好。换句话说，借款人一直在偿还贷款。

光明的日子即将到来

由于对监管不确定性的担忧，乐信股价从12个月高位下跌了50%以上。在中国，全国范围内对点对点(P2P)贷款平台的镇压工作仍在进行，而一些知名企业的倒闭仍在投资者的脑海中浮现。因此，尽管Lexin并非P2P平台，但投资者避开了整个金融科技行业，因此采取了简便的方法，大概是在监管更加明确之前。

但是，这条隧道的尽头可能有光。7月，中国银行业和保险监督管理委员会正式认可像乐信这样的金融科技公司在扩大银行基础不足的人群获得信贷方面的作用。难道这是中国强有力的监管者的祝福?这无疑是一项不容忽视的突破。

随着监管环境的潜在改善，中国在线借贷行业的增长已经成熟。根据Lexin的季度报告，从2017年到2022年，中国的在线消费者融资预计将以27%的复合年增长率(CAGR)增长。最重要的是，Lexin专注于向中国受过教育的年轻人-这个不断发展的市场提供贷款过去四年的复合年增长率为64%，这使其处于持续增长的有利位置。

乐鑫可能是一个很好的投资

乐信是一家不同寻常的公司。它不仅年轻(成立于2013年)，而且发展迅速-收入在2015年至2019年之间增长了四倍以上-而且在过去三年中一直保持盈利。

更重要的是，市场先生对中国金融科技行业感到悲观，这给乐信的股票带来了低估值。以目前的水平，投资者可以买到便宜的股票。