波音737 MAX的白尾巴问题 美国航空公司会帮忙吗

波音公司(NYSE：BA)的737 MAX白色尾巴库存已经组装好，但不再有买家排队，这对飞机制造商来说是一个主要问题。大多数航空公司订购的飞机远远超出了未来几年的需求，因此很难获得新的订单。但是由于737 MAX可能距离重新认证仅几天之遥，因此清除未交付飞机的积压将是波音公司的首要任务，因为它希望遏制现金消耗。

为了实现这一目标，波音公司与美国五家最大的航空公司中的四家进行了会谈-达美航空(NYSE：DAL)，联合航空(NASDAQ：UAL)，西南航空(NYSE：LUV)和阿拉斯加航空(NYSE：彭博社(ALK)-关于潜在购买737 MAX白尾飞机的消息但是，这些谈判中的任何一个都会达成交易吗?让我们来看看。

白尾舰队不断壮大

自20个月前波音在全球停飞以来，波音公司尚未交付任何737 MAX飞机。但是，在2019年的最后10个月中，该公司继续以高速率建造737 MAX。直到2020年初它才停止生产-五月下旬以较低的速度恢复了生产。

结果，波音公司在上个季度末库存了约450架组装好的737 MAX飞机。其中近四分之一是失去了最初购买者的白尾巴。通常，如果波音将飞机的交付日期推迟了一年以上(在某些情况下甚至是六个月)，则购买者有权取消而不会受到罚款。由于全球航空格局的突然变化，许多航空公司似乎正在行使这一权利。今年其他航空公司破产，取消了另外的737 MAX订单。

卖白尾巴几乎总是需要很大的折扣。至少，波音公司必须承担飞机重新喷漆以及将内部空间转换为新买家首选配置的费用。在2020年，这项任务因简单的现实而变得复杂，在接下来的一两年中，几乎没有(如果有的话)航空公司需要额外的飞机。

美国航空公司是波音的最大希望

波音转向美国航空公司出售白尾飞机并非偶然。在大流行之前，美国航空公司的利润稳定，并保持强劲的资产负债表：特别是西南航空，阿拉斯加航空和达美航空。

在美国以外，航空公司的财务状况往往较弱。此外，波音公司的许多最大的海外客户订单过多，无法支持目前看来牵强的激进增长计划。最后，关键的国际客户Ryanair已订购了独特的737 MAX变体，可能对白尾鱼库存不感兴趣。

美国主要航空公司都不会一手解决波音的白尾巴问题。但是，总的来说，大幅折扣可能诱使他们采用大多数737 MAX白色尾巴。

航空公司航空公司

西南航空是最可能采用737 MAX白色尾巴的航空公司。公平地说，管理层上个月指出，西南航空和波音公司已同意在2021年底之前将737 MAX的交付量限制为最多48架-而且该航空公司甚至不需要那么多新飞机。但是，以合适的价格，它可能会花费更多。凭借坚如磐石的资产负债表，西南航空当然可以负担得起成本，并且加快其737 MAX交付速度将使其能够早日淘汰效率较低的737-700。

对于阿拉斯加和曼联而言，一个关键的绊脚石是，737 MAX 8变型占据了波音大部分库存(大概是大多数白尾巴)。但是，阿拉斯加和美联航均显示出明显偏爱较大的737 MAX 9和737 MAX 10机型。也许，如果折扣足够大，他们会购买737 MAX 8，但更有可能的是，他们只会对数量相对较少的737 MAX 9白色尾巴感兴趣。

达美航空可能是万用表。据路透社10月初的报道，波音公司一直试图让它使用40架白尾737 MAX飞机。年初至今，达美航空已宣布将尽早淘汰258架主线飞机-其中近一半已经退出机队-因此，显然在未来几年中将需要更多飞机。也就是说，达美航空已经从空中客车公司订购了许多飞机，并且一直在努力减少短期资本支出以偿还债务。

鉴于这些航空公司都没有特别急于购买波音所出售的产品，因此这家航空巨头可能必须提供极高的折扣，才能及时转移其无人认领的737 MAX库存。这只是波音公司在大流行后难以恢复的众多原因之一。