Moderna超越辉瑞和阿斯利康的三个主要优势

辉瑞公司(NYSE：PFE)与其合作伙伴BioNTech(NASDAQ：BNTX)可能是第一家获得美国当前局势疫苗紧急使用授权(EUA)的制药商。阿斯利康(NASDAQ：AZN)计划明年生产多达30亿剂疫苗，它在全球范围内分发的当前局势疫苗剂量可能超过任何其他公司。

这些领先地位是否意味着Moderna(NASDAQ：MRNA)在当前局势疫苗竞赛中扮演第二大提琴手?不适合投资者。这是Moderna相对于辉瑞和AstraZeneca的三个主要优势。

1.无需共享

我们中的许多人在幼儿园被教导要分享是一件好事-我们的幼儿园老师是对的。但是，在生物制药领域，分享利润可以转化为增长放缓。辉瑞公司和阿斯利康公司将分享他们从COVID疫苗中获得的收益。

如前所述，辉瑞与BioNTech合作研究了当前局势候选疫苗BNT162b2。这家大型制药商向其合作伙伴分派了超过7200万美元的现金，并购买了这家德国生物技术公司的1.13亿美元股份。BioNTech也有资格获得高达5.63亿美元的里程碑付款。两家公司都没有透露如何在BNT162b2的任何销售中分配收入和利润，但是辉瑞公司当然不会将疫苗可以赚到的钱全部收入囊中。

阿斯利康与牛津大学合作开发和分销实验性当前局势疫苗AZD1222。没有公布合作的财务细节。但是，您可以打赌，牛津将从任何疫苗销售中获得一定程度的特许权使用费。

同时，Moderna拥有当前局势候选疫苗mRNA-1273的完全所有权，并且不必分享疫苗销售的任何潜在收入或利润。当然，Arbutus Biopharma拥有Moderna过去使用的脂质纳米颗粒(LNP)技术的专利。但是，Moderna公开表示，mRNA-1273没有使用Arbutus专利所涵盖的任何技术。

2.平台的可能性

如果阿斯利康(AstraZeneca)获得AZD1222的监管批准，则该公司没有其他使用类似技术的疫苗候选者。辉瑞公司也是如此。然而，对于Moderna的mRNA-1273来说，好消息对其他生物技术公司来说是个好兆头。

Moderna希望将mRNA-1273的商业成功应用到成熟的mRNA(信使RNA)平台上。除mRNA-1273外，该公司的产品线目前还包括其他12种在临床测试中的mRNA疫苗和疗法。Moderna认为，如果预期的来自mRNA-1273的巨额资金开始大量涌入，它可以将该数目扩展到多达50个临床阶段计划。

信不信由你，Moderna首席执行官斯蒂芬·班塞尔(Stephane Bancel)认为，该生物技术在未来四年内甚至可能成为世界上最大的疫苗公司。这种观点可能过于乐观，但由于其平台的可能性，Moderna的增长速度应比阿斯利康或辉瑞快得多。

3.尺寸

最后-至少从字面意义上来说-是Moderna在辉瑞和阿斯利康方面的规模优势。您可能会想，“什么尺寸优势?”毕竟，辉瑞的市值超过2000亿美元。阿斯利康的市值接近1400亿美元。与之相比，Moderna很小，市值仅为500亿美元。但是，Moderna较小的尺寸实际上是一个很大的优势。

毫不奇怪，Moderna 2020年迄今的股票收益要比阿斯利康和辉瑞公司的表现要好得多。这是因为mRNA-1273的积极发展对Moderna的影响远大于AZD1222和BNT162b2对阿斯利康和辉瑞的类似积极发展。

与AstraZeneca或Pfizer相比，Moderna还有更多的运行空间。对于这两家大型制药商来说，每年再增加50亿至100亿美元将是不错的选择，但不会导致两家制药股中的任何一家股价暴涨。另一方面，这种收入可能会点燃Moderna股价之下的火焰。

我们应该很快知道，mRNA-1273是否会在美国获得EUA，并在其他国家获得监管机构的批准。如果这样做的话，Moderna有望在短期内赚取数十亿美元。它的规模加上其对COVID疫苗的完全所有权以及其平台的可能性，几乎可以肯定，它将使Moderna在2021年再次成为比阿斯利康和辉瑞更大的赢家。