邮轮公司股票无法随时创下历史新高的3个原因
最近，邮轮公司的投资者可能感觉不错。自上个月初以来，嘉年华(NYSE：CCL)(NYSE：CUK)，皇家加勒比海(NYSE：RCL)和挪威邮轮公司(NASDAQ：NCLH)的股价已飙升47%至71%。令人震惊的是，一些有利的疫苗新闻对受灾最严重的旅游市场起到了怎样的作用。
这三只股票仍远低于其高点，尽管有可能，但三只股票将突破早先的高水位线可能不是明智的选择。让我们回顾一下为什么投资者在这里需要有现实期望的一些原因。
1.股份数和债务水平很重要
狂欢节，皇家加勒比海地区和挪威邮轮公司不得不印刷大量新股票，并承担更多债务，才能在经济萧条期间维持生计。没有自由流动性的东西，要知道许多新造的股票的价格远低于现在的水平，可能不是很令人鼓舞。尽管我们所处的利率环境很低，但邮轮公司还是不得不向渴望收入的投机者提供丰厚的收益率或可稀释的可兑换挂钩。
在过去的两个季度中，我们看到狂欢节的份额从6.84亿增至7.21亿，增至7.75亿。在过去六个月中，挪威邮轮公司的加权稀释流通在外股份已从2.136亿增至2.393亿，增至2.712亿。皇家加勒比海地区的存量增长幅度较小，但情况却好得多，但在短短六个月内，嘉年华和挪威邮轮公司的增长率分别为13%和27%。
优秀的库存量也将继续上升。发行更多股票似乎没什么大不了的，但请记住，按每股收益计算，收入和收益将低得多。换句话说，挪威人将不得不报告其今年早些时候的跟踪盈余比去年初高出27%，才能报告相同的每股收益。所有三只股票都将在触及股票高点之前达到新的市值高点，这对股东来说是个坏消息。
债务在这里也是一个潮流。挪威邮轮公司今年年初的长期债务略高于60亿美元。九个月后，它的市值达到了105亿美元。嘉年华和皇家加勒比地区的长期债务水平今年已翻了一番以上。利息支出吞噬了公司的营业利润，而底线的利润减少了，我们已经知道，底线将被稀释成更多的股份。
2.我们不知道什么时候游轮会回来
邮轮公司不断推出其重启日期。挪威邮轮公司现在预计将在三月恢复航行，但是这个日期已经延长了六倍。狂欢节卸下了一些生产力较低的船只。这三条邮轮都将被限制运载比以前少得多的乘客。
在2021年的某个时候，我们可能会看到游轮再次驶出美国。很难想像航空业如何在2022年之前度过难关。但是，这三家航空公司要花一年的时间才能恢复与去年同期相同的乘客量，而且令人恐惧的是，我们没有知道那会持续多久。
3.我们不知道乘客什么时候回来
如果供应是一个棘手的问题，那么需求就没有障碍。业内最大的粉丝-从今年3月中旬到明年年初已预订旅行的粉丝-不满意。其中一半以上的人要求现金退款而不是增加未来的邮轮信用额度，即使大流行已经成为过去，许多人也可能不会回来。全球经济衰退将不可避免地过去，但这显然无济于事。
考虑到今年的所有负面新闻都将四分之一狭窄的游轮描述为局势传播的温床，因此吸引初次游轮客户也将是一个挑战。客户最终会回来的。巡游是一种过于强烈的价值主张，与其他形式的旅行相比，具有优势。但是，这将需要一些股东没有的时间。
