吉利德科学将在一年后发展到什么水平

吉利德科学(Gilead Sciences)(纳斯达克股票代码：GILD)今年已成为一支相当奇特的股票。一方面，该公司让许多投资者对其当前局势治疗Veklury感到兴奋。另一方面，该公司的股价今年迄今已下跌约5%，远低于同期标普500指数17%的总涨幅。

预期与现实之间的差异让很多人怀疑，该股是否会在2021年最终走高，还是继续落后于主要指数。从其财务更新来看，其股票似乎肯定被低估了，但在不久的将来可能会继续以相同水平交易。让我们找出为什么是这种情况。

混合业务

吉利德主要致力于开发针对病毒性疾病，炎症性疾病和各种形式癌症的治疗方法，并拥有有前途的艾滋病毒产品组合。

目前，吉利德(Gilead)的比克塔维(Biktarvy)是美国处方次数最多的HIV治疗药物，全国约有十分之一的HIV阳性患者正在服用该药物。在临床研究中，Biktarvy作为一种独立疗法在抑制HIV方面的有效性超过90%。该药物大大提高了吉利德整个艾滋病毒产品组合。该细分市场的收入从2019年第三季度的42亿美元增至2020年第三季度的45亿美元。

然而，吉利德核心业务表现不佳的领域之一是丙型肝炎(HCV)治疗产品线。不要误会我的意思;该公司的HCV专营权已帮助治愈了数百万的患者。问题在于它的治疗是如此有效，以致它们大大缩小了市场机会。2020年第三季度，吉利德(Gilead)的HCV部门实现了4.64亿美元的销售额，低于去年同期的6.74亿美元。

总体而言，吉利德2020年第三季度的销售额同比增长18%至64.9亿美元。同时，其每股收益(EPS)增至2.11美元，同比增长29%。推动这一增长的主要因素不是其核心业务，而是由于Veklury的推出，Veklury是美国食品和药物管理局批准的首个用于治疗当前局势的药物。

尽管不到七个月前获得监管部门的批准，但Veklury每季度的销售额却达到了惊人的8.73亿美元。没有Veklury，吉利德在第三季度的收入将仅增长2%，而且这种势头将很快结束。

您会看到，Veklury仅在改善严重当前局势病例的患者的恢复时间方面有效。在临床研究中，服用Veklury的患者似乎对生存有好处，但与未服用Veklury的患者相比，该治疗信号在统计学上不显着。

多种当前局势疫苗现已进入市场，可以说使得Veklury在短时间内成为多余的疫苗。除了免疫，这些疫苗可以轻松地最好地提供Veklury可以提供的疫苗。例如，Moderna的信使RNA当前局势疫苗在临床研究中证明，它在预防严重的当前局势病例中100%有效。

尽管如此，新的机会

尽管Veklury可能会导致Gilead的现金流量急剧上升和迅速下降，但该公司一直在通过并购来弥补增长不足的问题。十月份，该公司完成了以210亿美元的对Immunomedics的收购，该市场向Trodelvy出售了一种治疗侵略性乳腺癌的药物。在临床试验中，与化学疗法相比，Trodelvy将死亡风险降低了52%。

得益于出色的效能，Trodelvy自推出以来的头五个月就创造了7300万美元的收入，这也就不足为奇了。这也不是吉利德今年唯一的大型收购。

12月10日，吉利德宣布将以11.5亿欧元现金收购总部位于德国的MYR Pharmaceuticals。MYR拥有Hepcludex，这是欧洲医学署批准的第一种也是唯一一种(有条件地)用于治疗慢性D型肝炎的药物。

在其临床试验中，Hepcludex在清除血液中的HDV遗传物质方面有99%的有效率。全世界有超过1500万人患有慢性HDV。

判决是什么?

明年，由于Veklury和HCV部门收入的下降，以及其HIV治疗，收购和新药上市的增长，Gilead的收入和收益可能会停滞。吉利德正在筹备中的大约有17个晚期候选药物，共有51个临床项目。

对于投资者而言，幸运的是，吉利德的所有业务风险都已被其股票价格消化。根据吉利德公司今年最高收入预计为235亿美元，每股收益为6.60美元的预测，其股价仅为其销售额的三倍和市盈率的九倍。对于大型生物技术公司来说，这是一个很好的交易。

要考虑的另一个方面是其股息。吉利德每季度向股东支付每股0.68美元，年收益率为4.6%。与标准普尔500指数1.54%的派息率相比，它具有很大的竞争力。此外，吉利德的自由现金流每股收益超过1.66美元，这意味着它有能力继续履行其股息义务。

总体而言，对于那些热衷于价值和热爱股利的投资者而言，吉利德是一支杰出的股票。对于其他希望从自己拥有的业务中获得可观收入增长的公司，该公司可能会感到失望。值得考虑使用其他替代方法。