航空公司在2020年度过了艰难的时期

目前，在华尔街很难找到价值高企的指数。但是，与许多行业的泡沫相比，航空公司的股票看起来便宜。

这些股票没有随着大盘上涨而上涨，这是有充分的理由的，但这是否意味着投资者应该继续避开该领域?

购买之前，您需要考虑以下三件事。

1.大流行的影响将持续多年

航空公司是受当前局势打击最严重的行业之一，随着局势在全球传播，旅行需求也随之蒸发。到2020年，美国航空公司的收入下降了60%以上，该行业得以幸存，这要归功于政府提供的近1000亿美元支持和私人融资。

我们正处于复苏的初期阶段，但航空公司反弹需要时间。业内高管曾表示，预计客运量要回到大流行前的水平需要数年时间，一些知名人士质疑商务旅行是否会反弹。随着各国以不同的步伐复苏，国际需求数字将落后于国内。

许多最大的航空公司，包括达美航空(NYSE：DAL)，联合航空控股公司(NASDAQ：UAL)和美国航空集团(NASDAQ：AAL)，都依赖商务旅行来获取大部分利润，因此需要如果无法返回，将极大地改善他们的运营。

即使在情况迅速恢复正常的最佳情况下，航空公司也将需要数年的时间来偿还不断膨胀的债务余额并修复大流行带来的其他伤疤，然后他们才能再次专注于增长和扩张。

2.是时候选拔优胜者了

就是说，随着疫苗的引入，我们至少现在至少知道这场危机已经结束。在2020年的大部分时间里，航空股的整体交易量最大，这是有道理的，因为与大流行相关的担忧并未歧视任何特定的航空公司。恢复的可能性不大。

如上所述，较大的网络航空公司达美航空，美联航和美国航空更加依赖商务旅客。它们也往往具有较高的成本。在大流行之前，达美航空是这些航空公司中最安全的赌注，原因是其在大流行之前的强势地位以及其庞大的非工会员工所提供的灵活性，而美国人陷入危机时负债累累，可能需要更长的时间才能恢复。

长期以来，美联航的网络一直令业界羡慕不已，因为它专注于商业和国际客户，但如果航空公司要早日受益于复苏，则必须调整航线结构。

另一方面，西南航空(NYSE：LUV)在行业低迷时期获得市场份额的历史由来已久，并且已经开始在大流行后进行进攻。Spirit Airlines(NYSE：SAVE)具有行业低成本的结构，其航线网络已经针对休闲旅客进行了优化，并且很可能是最早完全恢复经营的航空公司之一。

3.这仍然是一个长期的增长故事

在当前局势之前，有很多顺风推动航空业的发展。随着时间的流逝，这些部队应该返回。

越来越多的全球中产阶级正在寻求旅行，并吸引投资和商务旅行到全球的新角落。一代折扣者降低了旅行成本，向更多的消费者开放，并将航空旅行确立为许多旅行的主要运输来源。

当前局势阻止了这些趋势，但这应该是暂时的。由于大流行，飞机制造商波音公司大幅降低了对10年交付量的预测，但保持了对20年预测的完整，这意味着随着时间的流逝，波音公司将全面复苏。

增长机会仍然很大。国际航空运输协会预测，到2039年，全球旅客总数将从2019年的39亿增加到80亿，并表示在最乐观的情况下，这一数字可能高达110亿。即使在看跌的情况下，大流行后航空旅行减少，并且由于碳税和其他政策变化，该贸易集团仍然预计客运量在20年内将接近翻番。

最重要的是，航空旅行是行不通的，即使您对Zoom Video Communications之类的产品寄予厚望，并且喜欢用这种方式代替部分商务旅行，在未来的几年中仍然应该有足够的需求。

投资者要点：要谨慎，但不要害怕

我看好航空公司，但这是一个悬而未决的问题，看涨的赌注要花多长时间才能获得回报。就目前而言，我预计复苏将是不平衡的，股市会在乐观和悲观的大流行新闻与更广泛的经济前景之间徘徊。

我们极不可能从这里直接前进。

对于能够忍受动荡并专注于长期的投资者而言，现在是开始在该行业一些知名人士中排名的绝佳时机。在接下来的12个月中，Spirit似乎是一个获胜的好选择，而Southwest和Delta是永远购买和持有的最佳人选。