最糟糕的错误GameStop投资者现在可以做出的决定

最近，GameStop(NYSE：GME)的股价出现了天文数字的上涨，这是由于短暂的压低和伽玛的压低共同导致大量购买其股票。尽管那些早于预期这种结果的人买入股票可能现在就坐了，但目前的投资者应该提防。这样的挤压很少能很好地结束，并且导致其股价飞涨的同样的力量也可能导致其股价下跌，甚至下跌得甚至快。

的确，GameStop投资者现在可能犯的最严重错误是，假设派对将继续。它很可能不会，并且那些相信它的人会在一切崩溃时遭受最严重的伤害。有至少两个相对的GameStop的股价巨大的风险，可能会导致整个事情轰然倒塌。整张纸牌屋倒塌时，如果不认出它们，将会给那些留着袋子的人带来麻烦。

伽玛压缩中心的选项

有助于推动伽玛挤压的非常多的认股权可能最终助长了下跌的崩溃。这就是为什么。1月29日，星期五，GameStop股票收于每股325美元。根据Nasdaq.com的数据，以下即将到期的近价但仍在价内看涨期权似乎在市场收盘时仍在打开：

7,835张合约，每股$ 320。

855张合约，每股$ 310。

1,170张合约，每股$ 300。

当期权到期时，经纪人通常会代表其客户自动行使这些期权。这就是风险开始的地方。一旦行使这些期权合约中的每一项，则要求持有人以期权行使价购买100股股票。仅这三份期权合约就迫使人们在本周末购买986,000股GameStop股票，总投资额为312,325,000美元。

从规模上讲，一份320美元的合约要求投资者在到期时以32,000美元的价格购买股票。从1月29日星期五收盘到2月1日星期一开市之间的某个时间点，受影响的前GameStop期权投资者将醒来，发现他们现在是GameStop股东。他们不仅是现在的股东，而且他们的资产达到数万或数十万美元甚至更多。

如果这些投资者没有现金或保证金购买力来完成购买，他们的经纪人将发出追加保证金通知，并通过出售GameStop股票强制平仓这些头寸。正如购买股票和期权迫使空头紧缩和伽玛紧缩一样，由于追加保证金而导致的经纪人发起的强制性抛售可能会迫使这一过程逆转。

当经纪人由于追加保证金而强制出售时，该经纪人不在乎基础资产的价格是多少。经纪人关心的只是使帐户在监管或合同规定的范围内。这是一个强大的结构力学，它说明了为什么短和伽玛挤压是一种危险的双刃剑，可以像形成时一样容易和快速地扭转。

即使这些新成立的GameStop投资者没有因追加保证金而被迫退出仓位，他们中的许多人仍可能决定出售。毕竟，在期权上赌几百美元是一回事，但要发现自己承诺以非常投机的股票头寸投入数万美元(或更多)，则完全是另一回事。

当心个性崇拜

除了空头和伽马挤压的结构机制之外，GameStop投资者还面临另一种更加个性驱动的风险。躁狂症的中心是一张Reddit海报(其在线用户名无法在家庭友好的出版物中重印)，他会定期在股票上发布投资进度。

风险不是来自他的职位，主要是他的经纪账户头寸和价值的屏幕截图，而是跟随他的人的数量的屏幕截图。社区在回应他的帖子时发表了诸如“如果他仍在，我仍在”之类的言论，以及各种各样的“贴在男人身上”的提法。这些不是理性的，注重估值的投资者的名言，而是人们在情感运动或对人的承诺中席卷而来。

情感投资可能会持续一小段时间，但收效甚微。首先，那些随后购买了所有导致伽马紧缩的看涨期权的人可能没有完全认识到他们通过购买这些期权而做出的财务承诺。一旦意识到参与这项运动的真正价值，他们的狂热承诺可能会很快消失。

即使这不会导致股价下跌，但在某个时候，Reddit海报将决定他从该特定投机中获得了足够的财富，并减少或平仓。他的职位-50,000股股票和购买另外50,000股股票的期权-仅占股票每日交易量的一小部分，可能不足以独自推动市场。然而，当他卖出股票时，所有的“如果他还在，我仍然在”的投资者可能也会同样急于出售股票。

随着领导者的离开和追随者的大量追赶，剩下的是什么来支撑股票或阻止那些空头和伽玛的挤兑迅速逆转?对于随后的人而言，更糟糕的是，许多仅仅因为原始海报仍在持有的人会发现困难的方法，即市场能以多快的速度转向相反的方向。纸面利润很快就会变成非常实际的损失，尤其是当初始向一个方向移动的驱动器变为反向时，驱动器的驱动器。