AMC娱乐股票泡沫即将爆发的3个原因
散户投资者纷纷涌入AMC Entertainment Holdings(NYSE：AMC)，作为引发市场空头紧缩的整个市场尝试的一部分-当空头回补行动的连锁反应导致股票价格飞涨时，就会发生这种情况。迄今为止，该涨势已使AMC股票上涨了525%。
但是，那些目前拥有这家电影院运营商股份的人应该考虑跳船。AMC面临巨大损失，并可能破坏业务模式。该股票价格泡沫随时可能破灭。这是三个原因。
1. AMC看起来被高估了
据《华尔街日报》报道，散户投资者正在社交媒体上进行协调，以抬高大量做空股票的价格。开始的趋势与GameStop的，并蔓延到其他容易攻击的目标像AMC，其中有24%为1月27日该公司的短息现在拥有估值是疯狂与它的基本面的。
AMC在1月29日的收盘价为每股13.23美元，其市值为45亿美元。在过去的12个月中，该公司的收入为22.6亿美元(截至第三季度报告)，其市销率约为2。与标普500指数的平均值2.72相比，该倍数还不错。但是，AMC的市盈率仅说明了一半，而没有考虑到公司缺乏的利润率和营业额增长。
第三季度的收入下降了91%，至1.2亿美元，这是由于在当前局势中电影票销售的下滑。今年到目前为止，该公司已亏损约36亿美元。管理层对AMC的持续运营能力表示极大怀疑，原因是该公司消耗大量现金。
2.管理似乎过于乐观
但是，尽管AMC在第三季度向美国证券交易委员会提交的文件中措辞不佳，但首席执行官亚当·阿隆(Adam Aron)在最近的公开声明中似乎更加乐观。他有信心AMC能够在2021年保持营业，因为自12月以来它已经筹集了9.17亿美元的新股本和债务资本。AMC股票的激增可能使该公司获得了更多的时间。
1月，Silver Lake Group(主要的AMC投资者)以每股13.51美元的价格将其6亿美元的可转换债券转换为股票。此举可能会稀释投资者，但会减轻AMC的债务负担，截至第三季度，该公司的债务负担为58亿美元。该公司还面临总计49亿美元的经营租赁负债(其所在地的递延租金)。
目前，AMC希望一直坚持下去，直到有足够的普通人群接种疫苗以结束当前局势为止。到目前为止，已有2200万美国人至少注射了一枪，美国过敏和传染病研究所所长Anthony Fauci博士认为，到2021年底情况可能会恢复正常。但是，牛群免疫可能不是解决AMC问题的灵丹妙药。
3.工作室正在转向点播流媒体
即使AMC超过了这种流行病，它的股票也不一定是股权持有人的好投资，因为股权持有人将面临大量稀释和高债务负担。这些因素将长期拖累每股收益(EPS)和现金流量，因为流通在外的股票数量更多，利息支出和债务摊销较高。
更重要的是，电影院业务可能永远不会恢复昔日的辉煌。该行业已经处于下滑状态，从2002年到2019年，票房销售额的复合年增长率(CAGR)下降了1.4%。当前局势可能通过鼓励制片厂建立其流媒体平台而加速了这一趋势。
去年10月，迪斯尼(Walt Disney)宣布计划重组其媒体部门，使其围绕流媒体而非戏剧发行。环球影城(Universal Studios)在7月份与AMC签署了一项协议，允许其在影院首次亮相后的三周内按需发行电影(比之前的75-90天有所减少)。
AMC气泡可能会弹出
希望吸引潮流，以期改变股票市场的回报率，这很诱人，但是，如果看起来太好以至于无法实现，那可能就是这样。短期内，由于投机动力，AMC Entertainment可能会继续上涨。但是，由于股票的高估，糟糕的业务表现以及电影院行业的长期下滑，炒作的列车可能以崩溃告终。不要拿着袋子。
