2021年最值得购买的能源股XOM与BP

能源行业是2020年表现最差的行业之一。能源精选行业SPDR基金(XLE)在这一年中急剧下跌。然而，由于原油价格上涨，2021年能源股表现强劲。在2021年能带来丰厚回报的最佳能源库存是什么?

对于商品生产商，包括石油和天然气行业的商品生产商，商品价格环境往往是股票价格的驱动力，而不是公司特定部门。因此，在确定2021年要购买的良好能源股之前，我们应该首先看一下原油价格的前景。

2020年能源价格

自2020年4月WTI合约历史上首次变为负数以来，能源价格已经走了很长一段路。能源价格的前景最终归结为需求动态。从中短期来看，供需形势看起来相当不错。

从需求的角度来看，随着2021年经济复苏势头增强，将提振对原油的需求。供应方面也看起来很支持。一月份，沙特阿拉伯宣布了单方面减产措施，尽管多年来一直在追逐市场份额，但是以降低原油价格为代价的。

拜登的政策将影响原油价格

总统首先，如果政府遏制新的页岩项目，这将使原油价格受益。但是，政府还希望将ICE(内燃机)汽车替换为电动汽车，这将导致长期的需求破坏。最后，如果伊朗在拜登政府的领导下恢复石油出口，那将增加原油供应，并足以抵消沙特减产的影响。

最佳能源股—埃克森美孚(XOM)与英国石油(BP)

无论埃克森美孚和BP的综合性石油公司拥有全球业务。XOM股票在过去一年中损失了30.6%，在过去五年中损失了40.8%。BP在过去一年中损失了近36%，在过去五年中损失了2.9%。投资了一篮子能源公司的XLE在过去五年中损失了13.6%。

在过去五年中，尽管BP的股票表现均优于XLE和XOM，但这并不是选择BP而不是其他能源股的原因。重要的是要考虑其他因素，例如估值，增长前景和杠杆。

XOM或BP是否提供更好的价值?

BP股票的交易价为NTM(近12个月)EV到EBITDA的5.9倍，NTM PE的24.8倍。相比之下，XOM股票的NTM EV-EBITDA为8.6倍，NTM PE为30.2倍。仅看估值倍数，BP股票似乎提供了更好的价值。

XOM的财务杠杆低于BP

能源行业是资本密集型企业，公司不得不借钱投资新项目。但是，高财务杠杆会增加风险状况，尤其是考虑到能源价格的波动性。到2020年第三季度末，XOM的净债务将近600亿美元。预计其2020年的调整后EBITDA为197亿美元，2021年为328亿美元，这意味着2021年的净债务对EBITDA的倍数。 1.8倍。

从英国石油公司(BP)来看，其在2019年第三季度末的净债务为510亿美元。其净债务对EBITDA的倍数是2020年EBITDA估计的3.6倍和2021年EBITDA估计的1.83倍。BP和XOM均具有基于债务与EBITDA净额倍数的可比杠杆指标，如上图所示。但是，根据债务权益比率，BP股票具有很高的财务杠杆。

为什么BP和XOM吸引不同的投资者

XOM的股息收益率为7.7%，而BP的股息收益率为5.7%。如果您是渴望红利的投资者，则可能更喜欢XOM股票。但是，如果您更担心长期增长的资本增值，则应考虑BP股票。

这两家公司都将与马拉松石油和康菲石油公司等其他能源公司一起在本周发布收益。BP即使公布了微薄的利润，也未能实现该季度的盈利预期。财报发布后，华尔街分析师可能还会修改对这些公司的评级。