高股票价格似乎给了视频游戏零售商一生的机会

GameStop(NYSE：GME)的故事及其史诗般的短暂挤压吸引了全世界人们的关注。一家似乎已经倒闭的视频游戏零售商突然登上了世界之巅，其股价飞涨似乎预示着美好的未来。

不幸的是，在2021年的几周内从每股17美元上涨到483美元之后，该股票随后跌回了现实。它损失了其价值的85%至90%，并且似乎注定要维持下降的轨迹。

回顾GameStop发生的事情，许多人显而易见的问题是，为什么该公司没有利用自己的好运来增加生存艰难的机会。具体地说，当投资者愿意以如此高的价格获得GameStop股票时，为什么GameStop自己不通过提供自己的股票并筹集大量现金来容纳它们?

有一个简单的答案，您将在下面找到。但首先，让我们看看在这种情况下，公司经常执行GameStop显然无法执行的频率。

二次股票发行的基础

大多数人都熟悉首次公开募股(IPO)。那是一家公司首次将其股票提供给一般投资大众的时候。首次公开募股通常会引起很多炒作，因为它们代表了大多数人对特定业务进行投资的第一个机会。

然而，次级股票发行的吸引力较小，但更为频繁。在这里，已经公开上市的公司决定出售其股票的其他股票以筹集现金。他们如何处理收益取决于情况。一些公司用它来偿还债务，而另一些公司用它为收购融资或用它来投资内部发展自己的业务。

显然，公司倾向于在股票价格较高时进行二次股票发行。例如，您经常会看到有关候选药物或治疗的好消息后，生物技术和制药领域的公司立即进行二级股票发行。例如，由于其mRNA-1273当前局势候选疫苗的前景，Moderna在看到其股票飙升后，于2020年5月出售了大量股票。随着股价的飙升，这是生物制药公司获得临床试验和市场营销急需的现金的绝佳时机。

您还将看到需要现金的公司以相对较低的价格出售股票。在过去的一年中，游轮股票一直是臭名昭著的。Carnival和其他公司进行了多次股票发行，以支付由于当前局势而导致其船只停靠港口时的日常费用。

为什么GameStop不能为所有这些现金排队?

鉴于Moderna已成功生产出疫苗并且Carnival保持了业务持续发展，您会认为GameStop将首先以每股数百美元的价格出售股票。确实，该公司已经提交了一份注册声明，出售不超过1亿美元的股票。

截至最近的季度季度报告，该视频游戏零售商的流通股约为7000万股。哪怕只发行一百万股股票，也可以为该公司筹集数亿美元，以支撑其资产负债表，升级商店，建立电子商务功能或其他许多潜在用途。更大的发行本来可以确保充足的现金用于长期生存和增长，而且不会像Carnival这样的公司那样稀释现有股东。

然而，在短暂的挤压期间，GameStop可能不会被允许进行二级股票发行。美国证券交易委员会可能会阻止它的发生。

作为先例，考虑Hertz Global Holdings(OTC：HTZG.Q)的情况。早在2020年6月，SEC就采取了类似行动，停止了这家汽车租赁巨头的二次股票发行。尽管申请了破产保护，赫兹的股票还是跳涨了，从长远来看，股东几乎没有机会收回任何东西。为了尽最大努力确保债权人能够完全收回债权，赫兹试图以当时提高的价格出售股票。

但是，在SEC审查交易时，赫兹(Hertz)暂停了发售计划。一天后，赫兹(Hertz)取消了这笔交易，称不出售股票符合公司的最大利益。几个月后，该股仍在高位交易，但赫兹并没有前进。

GameStop没有简单的答案

进行二次发行也将涉及巨大的潜在责任。无论GameStop多么明确地表示其股票的估值不合理，当股价下跌时，投资者都会回来对该公司提起法律诉讼。由此产生的麻烦，费用和不良声誉将无法很好地为GameStop服务。

奇怪的是，老乡逼空股票AMC娱乐控股(NYSE：AMC)并最终做二次发行股票。但是，AMC在本次发行中的每股净收益仅为5美元左右，远高于其今年早些时候的每股2美元的价格，但远低于每股20美元的峰值。到目前为止，AMC的股价一直保持在5美元以上。但是，如果股价进一步下跌，那么看看那些参与此次发行的人是否会犯规将会很有趣。

随着GameStop的股价跌回现实，一些人会怀疑，如果该公司能够利用高股价来筹集现金，那将会是什么。现在，GameStop的恢复之路将变得更加困难。