在BarkBox合并完成之前购买STIC股票

SPAC(专用收购公司)Northern Star Acquisition(STIC)的股票在3月19日上涨了0.5%。但是，该股票已从52周的最高点下跌了42%。在SPAC与BarkBox合并之前，STIC股票的预测如何?STIC会上升还是继续下降?

STIC SPAC计划与狗产品和服务的领先订阅服务提供商BarkBox合并，以将其公开。这支空白支票公司由首席执行官乔安娜·科尔斯(Joanna Coles)和首席运营官乔纳森·莱德基(Jonathan Ledecky)领导。STIC和BarkBox预计将在2021年第二季度合并。

STIC-BarkBox合并日期不是最终的

预计STIC-BarkBox合并将在2021年第二季度完成。该交易将获得STIC股东批准和其他惯例成交条件，预计企业价值为16.4亿美元。尚未确定合并投票日期。BarkBox将在纽约证券交易所上市，股票代码为“ BARK”。

作为与STIC合并的一部分，BarkBox将获得现金总额4.54亿美元，以资助扩张计划。所得款项将包括2亿美元的PIPE(公共股权的私人投资)以及STIC信托持有的另外2.54亿美元现金。交易完成时，现有BarkBox股东将拥有合并实体的74.3%的股份。

BarkBox vs耐嚼

BarkBox成立于2012年，提供狗玩具，零食，配件，食品和牙科产品。目前，该公司的活跃订阅人数约为110万。BarkBox预计在2021财年(截至3月31日)将产生3.692亿美元的销售额，并预测2022财年和2023财年的销售额分别增长39.7%和206.9财年的核心调整后EBITDA为正。BarkBox预计2021财年的毛利率为60%。

BarkBox面临着来自Chewy的竞争，该公司于2019年以每股22美元的价格上市。宠物在线零售商Chewy预计2021财年(截至2021年1月)的销售额将达到71亿美元，2022财年的销售额将达到88亿美元.2019财年，Chewy的销售额为48.5亿美元，毛利率约为23.6%。 。

STIC的股票预测

STIC的股票预测基于BarkBox的前景。该公司在美国的潜在市场规模巨大，在8000万个宠物家庭中，只有1%订阅了BarkBox。美国宠物产品协会估计，到2020年，美国在宠物上的支出约为1000亿美元

STIC对BarkBox的估值为隐含的股权价值20.2亿美元。同时，按STIC的当前股价计算，BarkBox的价值约为22.9亿美元。相比之下，Chewy和Freshpet的市值分别为341亿美元和65亿美元。

在BarkBox的合并公告中，它与竞争对手进行了比较。它的2021年EV销售额倍数是3.5倍，与其他主要宠物供应商的倍数相比，它看起来很有吸引力：Chewy和Freshpet的倍数分别是4.4倍和13.5倍。BarkBox的2022年EV销售额倍数是2.5倍，而Chewy的是3.7倍。

BarkBox预计，从2020年到2022年，其收入将以每年41.2%的复合增长率增长。Chewy's和Freshpet's预计分别增长22.5%和26.8%。

STIC SPAC股票是一个不错的选择

根据其估值和增长前景，BarkBox看起来是一笔不错的交易，而STIC股票的下跌可能是一个购买机会。此次调整使BarkBox的估值与其未来前景保持一致。但是，在STIC-BarkBox交易完成之前，该股票是投机性押注。