担心市场崩盘 购买此股息股票

由于担心增长放缓，United Parcel Service(NYSE:UPS) 的股价上周下跌了 10% 以上。虽然这家运输公司确实面临着交付量挑战，但它的顶线和底线似乎并没有分阶段进行。

归根结底，UPS 的成功与其交付的包裹数量无关。这是关于它产生的收入，它可以从该收入中获得的利润率，有效地花费资本来发展业务，以及产生持续强劲的自由现金流 (FCF)。它的上半年业绩证明该公司在所有这些方面都做得很好。以下是为什么即使市场崩盘，UPS 仍是现在值得购买的重要股息股票的原因。

UPS 保持自由现金流

在 2021 年上半年，UPS 产生的 FCF 比公司历史上任何一年都多——考虑到它在过去几年的表现，这真是令人难以置信。那么它是如何做到的呢?好吧，没有魔术。没有令人困惑的会计调整。在支出减少的帮助下，这只是一笔好生意。

*其他项目包括处置厂房、财产和设备 (PP&E) 的收益、应收融资的净变化以及其他投资活动。数据来源：UPS。

首席执行官卡罗尔·托梅 (Carol Tomé) 将强大的自由现金流归因于公司“严格的资本分配方法”。她说的有道理。UPS 指导 2021 年的投资资本回报率 (ROIC) 为 28%，这将是五年来最高的年度投资回报率。与 2020 年更侧重于扩大 UPS 的住宅和中小型客户群不同，今年的重点是利用多年来构建的产品和服务。

为什么摇钱树会产生巨大的股息股票?

UPS 使用 FCF 支付股息、回购股票和偿还债务。产生大量 FCF 表明企业表现良好，可以做正常运营之外的事情，并使其不易受经济衰退的影响。它还可以释放干粉，以防出现不错的投资或收购候选人。简而言之，健康的资产负债表使公司能够应对波动并抓住机遇。

UPS 可能会增加更多的股息

今年上半年，UPS 完成了偿还 25.5 亿美元长期债务的全年目标。它还支付了 17 亿美元的股息，并产生了 51.2 亿美元的调整后非 GAAP净收入。如果不是 UPS 的巨额养老金义务，净收入会更高，这直接影响了其底线。

2021 年初，UPS 制定了新的派息目标，即约占其净收入的 50%。在 2021 年上半年，它通过股息向股东分配了大约三分之一的净收入——或四分之一的自由现金流。鉴于其预期派息率和实际派息率之间存在差异，UPS 明年很有可能再次提高派息率。与此同时，该公司重申了其仅在资本支出上花费 40 亿美元的计划——比去年减少了 27%。

尽管目前没有回购股票的计划，但该公司称其自由现金流的实力和养老金负债的减少是其考虑在下半年回购股票的两个原因。2 月份，UPS 将季度股息提高至每股 1.02 美元，在撰写本文时年收益率为 2.1%。

持久的红利

没有人知道下一次市场抛售何时到来。但就像 2020 年 3 月的暴跌一样，如果您拥有基本面强劲且长期前景光明的公司，则更容易度过低迷时期。Tomé 作为Home Depot首席财务官的背景让 UPS 受益匪浅——UPS 比以往任何时候都更精简、更高效。在大流行期间，管理层在利用更高的住宅需求方面做得很好，今年迄今为止，它在推动盈利能力方面做得同样令人印象深刻。

鉴于其强大的自由现金流和不断改善的资产负债表，UPS 股票看起来是一个长期赢家，可以比市场崩盘更持久。