债券上涨后负收益债务超过16.5万亿美元

随着作为投资者避风港的债券上涨至借贷成本低于零的程度，投资者在技术上向政府付款以获取资金。

这将全球负收益债务推高至 16.5 万亿美元以上——这是过去六个月中最高的。但如果经济正在反弹，投资者为什么要逃往避风港?好吧，这就是事情变得棘手的地方。

亚零胜

政府债券收益率——投资者看到的债券投资回报——数周来一直在下降，跌至负值区域，并使许多预测大流行反弹的投资者震惊：

根据巴克莱银行的数据，全球负收益债务的数量已从 5 月份的 12 万亿美元增至 16.5 万亿美元，目前接近 12 月份创纪录的 18 万亿美元。

本周日本 10 年期国债收益率自去年 12 月以来首次跌破零。德国下跌至负 0.51%，为 2 月以来的最低水平，其 30 年期国债收益率也低于零。换句话说，德国所有的债务都以负收益率交易。法国的债务最长为 12 年，西班牙的债务最长为 9 年，意大利和希腊的债务最长为 7 年。

失去联系?对活动加剧的一个简单解释是，对当前局势变体的担忧正促使投资者采取防御立场。但一些分析师认为，负收益率通常表明前景黯淡，完全与现实脱节。他们可能是对的。

事情被夸大的最大证据是中央银行大规模购买债券，这抵消了平静的夏季交易季节。例如，欧洲央行上个月将其最大的债务购买计划提高至 870 亿欧元，远高于 4 月、5 月和 6 月创纪录的 800 亿欧元。

核心原因：“不要被愚弄，”ING 策略师 Antoine Bouvet 告诉《金融时报》。“我并没有 100% 对经济担忧打折扣，但总的来说，利率大幅下降的原因是央行干预。”