SEC和ESG倡导者想知道公司如何对待他们的员工

近几十年来，在工资和裁员方面，上市公司与股票市场之间存在直接关系的情况很常见：工资上涨时股价下跌，裁员时股价上涨。这可能看起来有悖常理，但在自 1970 年代以来一直占主导地位的米尔顿弗里德曼股东资本主义世界中，人们通常以这种方式看待财务业绩就足够了。

但这种情况正在发生变化，特别是随着自 1970 年代以来一直在下降的劳动利润份额再次开始攀升。

随着利益相关者资本主义在市场上提出要求，工人——尤其是一线工人和低工资工人——可以互换的想法正在被重新评估，工人终于得到了应有的待遇，因为他们对公司的财务业绩与任何其他因素一样重要.

本周早些时候，美国证券交易委员会主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 表示，他正在要求 SEC 工作人员开始考虑对上市公司的“人力资本”披露要求，这是这种转变的一个重要迹象。

“投资者希望更好地了解一家公司最重要的资产之一：员工，”Gensler 在一条推文中说。

Gensler 写道，他要求 SEC 工作人员考虑的人力资本披露可能包括许多指标，例如劳动力流动、技能和发展培训、薪酬、福利、劳动力人口统计数据(包括多样性)以及健康和安全。

ESG 专家 JUST Capital 首席执行官马丁·惠特克 (Martin Whitaker) 表示：“投资劳动力是公众心目中的第一个问题，并且越来越成为公司的首要考虑。”

惠特克说，无论具体问题是工资还是福利，例如退休准备、股票所有权和期权，“这组问题都将是一个决定性的问题，就像气候一样。”“如果他们不投资于员工，那么股东的价值创造将受到长期影响。它本质上是一个商业案例。... 我还没有遇到过不相信这是通往成功之路的一部分的 CEO。它会不断回来。这是一个大问题。”

工人和长期股东价值创造

根据员工待遇来衡量一家公司的想法并不新鲜。SEC 已经要求公司披露 CEO 薪酬与员工薪酬中位数的关系，以此作为让 C 级高管对其自身薪酬与员工薪酬负责的一种方式。长期以来，工人安全也是环境、社会和治理指标的一个组成部分。

但 ESG 和劳工专家表示，长期以来，工人状况一直被归为 ESG 中的“S”(或 CEO 薪酬时的“G”)，而且这些类别过于宽泛，公司是时候缩小范围了透明地对工人负责，让市场和投资者了解工人的待遇是公司长期前景的主要因素。

Good Jobs Institute 执行董事莎拉·卡洛克 (Sarah Kalloch) 表示：“在 ESG 方面，围绕员工还有很多工作要做。”“将他们(员工)置于 S 之下有点令人费解。S 成为这个超级重要指标的怪物，从安全到供应链数据安全再到工人工资。”

为了说服公司及其股东，对员工进行投资是长期股东价值创造的一部分，最基本的论点是营业额。专家表示，人员流动，尤其是在低工资行业，对财务绩效有着重要的影响，留住员工的能力也是如此。

紧缩的劳动力市场推动更多公司

当前紧张的劳动力市场正在让更多公司相信这一事实。

“我们看到公司因为无法留住员工而大幅倒闭或减少工作时间，”Kalloch 说。

一些大公司已经处于领先地位，无论是沃尔玛和塔吉特扩大教育福利，还是更广泛地接受“好工作”理念。Good Jobs Institute 与 ESG 专家 JUST Capital 合作发起了工人财务健康计划，以鼓励公司评估其工人的财务健康状况。包括Chipotle和PayPal在内的五家公司已经加入，“这太棒了，”Kalloch 说，但她补充说，鉴于只有少数几家公司，这也表明公司挖掘工资和财务状况的挑战有多大。

这场运动不仅发生在美国证券交易委员会，也发生在州一级。

加利福尼亚州审计长正在与德鲁克研究所合作研究工人指标，目前在加州立法机构面前有一项法案，要求拥有超过 1,000 名员工的公司披露人力资本指标。

如何衡量工人的健康

Good Jobs Institute 衡量的三个主要指标是营业额、内部晋升和工资评估，或者有多少员工赚取生活工资。

最近对教育福利的关注(有些人认为这可能比工资更重要)是关键，但卡洛克说，这个等式必须要广泛得多。

“我们都知道上大学的费用是多么昂贵，公司能够提供这种福利真是太好了。也就是说，许多公司的营业额很高。如果他们有 70%-100% 的离职率，四年制学位不太可能成为许多团队可以走的路，”她说。

但是，提高员工技能和晋升之间存在关系，Chipotle 通过与 Guild Education 的合作指出了这一点。这家快餐公司表示，参加 Guild 计划的一线员工担任管理职位的可能性是未注册的同行的 7.5 倍，同时它也发现，在 Guild 计划中注册为学生的员工的保留率高出 3.5 倍.

内部晋升是为员工创造职业道路的关键，Costco和中西部便利连锁店 QuikTrip 等公司就是已经承诺 100% 内部晋升的公司的例子。在 Kalloch 看来，这应该是所有公司的关键，而不是强调培训和提高现有员工技能的公司，作为他们最终离开工作的一种方式，因为零售和其他基本工作(如护理工作)一去不复返。

或者“事实上，它们正在增长，”她说。“食品和饮料领域正在增长。在接下来的十年里，我们需要人们来做这些工作，而这些工作需要对人们有益。”

研究显示了为什么对员工进行良好对待至关重要。财务不稳定会影响身心健康。研究表明，如果您的经济压力更大，实际上需要支付 13 IQ 点的带宽税。

特别是对于同时从事多项工作的低薪工人，研究表明他们的工作表现会受到影响。“这是一个恶性循环，公司最终可能会出现人手不足、运营问题和服务挑战，”Kalloch 说。

工人获得应得的挑战

许多公司认识到他们首先需要投资于工资以吸引和留住团队，从亚马逊到麦当劳都在发生这种情况。只有在增加之后，并基于公司提供的其他产品，才能衡量包含薪酬和福利的等式，以了解在每种情况下是什么推动了营业额。

虽然工人需要医疗保险，但如果他们无法支付房租或养活孩子，那么利用该福利将是次要的，或者根本无法负担。同样，许多公司提供 401(k)，但一线员工却一无所获。“如果他们没有得到足够的报酬来为他们的未来储蓄，那么好处对他们来说意义不大，”Kalloch 说。“我们鼓励公司查看按种族和性别分类的福利吸收情况，以了解他们认为提供的福利是否真正使员工受益。”

在一些最需要改善工人条件的部门中，主要参与者的名字并不像主要零售商或食品公司那样广为人知。一个例子是直接护理部门，例如养老院的工人和家庭健康助理，这仍然是一个非常分散的行业，但对社会至关重要。该行业的就业岗位大幅增长，但私募股权投资较多，对于其中一些公司而言，这是一项房地产投资，而不是一项护理投资。即使对于想要为工人提供更多服务的业主来说，该行业的经济状况也面临挑战。

“由于医疗保险和医疗补助的报销率不是基于医疗质量的，能够推动更好医疗的更好的工作并不总是能带来更高的利润，”卡洛克说。2020 年护理助理的工资中位数略低于 15 美元。

来自 ESG 投资者的压力只会增加

长期支持 ESG 的股东表示，正在发生的事情是真实发生的，它会一直存在，而不是当前劳动力市场紧张或由 Covid 引发的短期、更富有同情心的资本主义的函数。

近年来，世界经济论坛和商业圆桌会议(Covid 之前)都接受了利益相关者资本主义而不是股东资本主义，而排除了所有其他利益。As You Sow 的首席执行官安德鲁·比哈尔 (Andrew Behar) 多年来在专注于 ESG 问题的代理权争夺战中与许多公司进行了较量，他表示，这种趋势不会回到米尔顿弗里德曼的世界观。

“公司的第一大成本是失去一名新员工并不得不进行再培训，公司意识到这是利益相关者资本主义新理念的实施，”Behar 说。他补充说：“公司在这里确实有投资回报，而且这种回报会持续到社区中。”“这不是漂绿。这是公司治理和理念有史以来最根本的转变。米尔顿叔叔 [弗里德曼] 被扔到了公共汽车底下。”

过去一年半的时间里，许多个人、公司和政界人士清楚地表明，社会依赖于往往收入不够维持生计的工人。劳动力市场吃紧是当前工资和福利上涨的一个因素，如果当前的劳动力状况发生变化，劳动力势头存在一定的不确定性。但在 Covid 之前，情况很紧张，工人获得更高的工资也出现了一些变化。“这推动了它，而且很难减少工资，雇主可以减少工作时间和其他事情，但如果他们做对了，他们可以看到提供好工作和强大的运营带来的财务改善，”卡洛克说。

如果公司代表工人健康采取的行动出现任何放缓或逆转，ESG 股东将在未来的代理季中更加关注这个问题。这是因为股东相信，如果工人得不到应有的回报，他们也会受到影响。

“我们将看到不这样做的公司开始倒闭，失去员工和市场份额，如果董事会不介入干预，股东就会这样做，”Behar 说。“我们希望董事会这样做，并激励高管走上这条道路，如果没有，你会看到更多的代理决议。”

惠特克说，这还不是代理投票和参与的主要战场，“但我认为它会是，”他说。

“我们已经看到从 PayPal 到 Verizon、沃尔玛和 Target 的领导层提高了工资。它开始发生，但它不可能是一堆异常值。这必须是常态。如果公司不评估他们的劳动力以及有多少员工的生活工资，他们将落后于曲线，”他说。