Peloton跑步机又回来了但股票失去了脚步吗

Peloton Interactive(纳斯达克股票代码：PTON)在儿童死亡和多人受伤后于 5 月召回其所有高端联网跑步机后，继续跌跌撞撞。

尽管它将在本月底重新推出跑步机，但对其声誉的损害、失去的机会以及大流行热潮的结束对于 Peloton 来说可能无法重新站稳脚跟并恢复其先前的增长轨迹。

更高的收入是有代价的

从表面上看，Peloton 看起来仍然处于增长模式。在刚刚公布的第四财季，收入同比增长 54% 至 9.73 亿美元，订阅收入翻了一番多，达到 2.82 亿美元，而联网健身收入增长 35% 至 6.55 亿美元。

但这家联网健身公司也报告了 3.13 亿美元的亏损，远超预期，而去年的亏损为 8900 万美元，华尔街估计的亏损为 4300 万美元。从这里开始，情况可能会变得更糟。

管理层预测其当前季度的收入将达到 8 亿美元，仅比去年高出 5.6%——远低于前三个季度的收入，远低于分析师估计的 10 亿美元。它表明 Peloton 从当前局势爆发中获得的提升可能已经走到了尽头。

Peloton今年遭遇了一些失误

在大流行期间，Peloton 的销售额翻了一番，年销售额达到 40 亿美元，因为困在家里的消费者购买了健身器材以保持身材。

然而，新需求的爆发带来了自身的问题，因为 Peloton 无法处理大量订单，这种情况因大流行造成的大规模供应链中断而加剧。这些中断在各行各业都很普遍，并且一直持续到今天，Peloton发货延迟已成为常态，而不是例外。

互联健身领导者开始在美国建立制造能力并收购 Precor以帮助缓解僵局，但随后它被迫召回所有跑步机。据称，该设备在使用后会继续运行太长时间，而且儿童也很容易启动。Peloton 试图通过软件修复来纠正这个问题，但这需要跑步机用户订阅其连接的健身课程之一。任何未注册的跑步机所有者都会发现他们的设备“变砖”，无法启动，因为它没有正确的 Tread Lock 密钥，而该密钥仅适用于订阅者。

Peloton 最近解决了该问题，用户无需订阅即可再次使用“Just Run”基本跑步机功能。

竞争迫在眉睫

现在 Peloton 已准备好再次开始销售跑步机。低成本 Tread 零售价为 2,495 美元，而高端 Tread+ 零售价为 4,295 美元。

然而，降价可能是有可能的。这家豪华健身器材品牌表示，它正在降低其原始联网健身车的价格，恰当地称为 Bike。现在零售价为 1,495 美元，降价 400 美元或 21%。Peloton 表示，其目的是让其产品更易于使用，但也可能是因为认识到联网锻炼的竞争越来越激烈。

例如，鹦鹉螺(纽约证券交易所股票代码：NLS)刚刚报告季度销售额增长了 62%，这主要得益于其自己的 Bowflex 品牌下的连接健身设备。它能够报告每股净收益为 0.43 美元，而去年则为每股亏损 0.17 美元。

原地运行

投资者应该从这里开始担心 Peloton 的增长轨迹的原因有很多：竞争越来越激烈，其产品停售一段时间，对其产品的一系列负面报道，高昂的价格，有限的选择，以及其迅速崛起的主要催化剂——流行病热潮——消失了。

该公司还收到了司法部、国土安全部和美国证券交易委员会关于其跑步机伤害报告和公开披露的传票。

Peloton Interactive 仍在增长，它的设备和连接课程拥有庞大而忠诚的用户群，并且有传言称划船机可能正在开发中。然而，销售额是其 9 倍，自由现金流是其产生的72 倍，这家互联健身领导者的价格昂贵，即使股价比历史高点低 33%。投资者应该对这些股票喘口气，因为 Peloton 的增长看起来可能已经准备好暂停了。