这家仓库巨头过去已经取得了收益

Costco(纳斯达克股票代码：COST)股票自IPO以来的三年半时间里一直是可靠的全明星。它在过去 10 年中上涨了近 500%，并支付了越来越多的红利。

但是，随着许多地区的大流行限制正在放松，并且 Costco 的股价接近历史高点，它是否仍是对未来增长的押注?

独特的成功还在继续

与大多数大型连锁超市一样，Costco 通常表现出个位数的季度销售额增长。这种情况在 2020 年发生了变化，当时随着客户购买必需品，大流行推动了更高的销售额，在过去的四个季度中，销售额同比增长了两位数。事实上，其最高增幅出现在最近报告的季度，即截至 5 月 9 日的第三财季，销售额同比增长 22%。这发生在经济开始重新开放并且人们专注于非必需品时。为免您认为自那时以来情况可能已显着放缓，7 月份的销售额增长了 16%。

过去一年，Costco 一直在为某些大件商品(例如电器)的供应问题而苦苦挣扎，但它以低价商品的供应量取得了令人难以置信的成绩。一些类别，例如旅行和光学，已完全关闭数月。但随着这些类别再次发挥作用，这些趋势已经逆转，因此即使必需品补货放缓，其他销售量也在增加。

电子商务也有所放缓，但仍在增长，第三季度增长 41%，7 月份增长 7%。公司为电商项目升级了物流，交货更快更便宜，利润率也有所提高。Costco 在第三季度面临通胀压力。毛利率同比略有下降。该公司表示，通胀可能会影响未来的价格，但到目前为止，它正在努力压低零售价格。Costco 的利润率一般在 11% 到 12% 左右，低于其他零售连锁店。但它通过纯粹的数量和会员费弥补了客户忠诚度方面的一些不足。

未来是什么样子的

信不信由你，Costco 在商店数量方面相当小。截至 7 月，它经营着 813 个仓库，其中 562 个在美国，其余为国际。它远未达到饱和，它计划开设新仓库，但与同类公司相比，进展相当缓慢。到目前为止，Costco 在 2021 年开设了 21 家新店，预计未来两个财年每年将开设 25 家。该公司最近首次在中国建立了足迹，并计划开设第二家门店。Costco 正在中国开辟一个全新的巨大市场。

相比之下，沃尔玛仅在美国就有近 5,000 家门店，而Target则有 1,900 多家。Costco 是美国第 12 大销售额的公司，远远落后于沃尔玛，但远远领先于 Target，这意味着每家商店都能赚很多钱。这就是为什么它不需要继续疯狂的开业热潮，也是为什么投资者可以期待 Costco 在很长一段时间内追求谨慎的增长。

Costco 的客户很忠诚，留存率通常在 90% 左右，而且每年增加数百万新客户。

最后，其股息收益率仅为 0.66%，但 Costco 在过去 14 年中每年都提高派息率，并且自 2013 年以来每两三年支付每股 5 至 10 美元的丰厚特别股息。

我的结论是，投资者不应该担心在历史高点附近买入。Costco 可以在未来继续为投资者带来增长和收益。