迪士尼乐园会再次变得重要吗

曾几何时，迪斯尼的(NYSE：DIS)的公园和经验部分是其主要收入来源。但如今的生活远非童话故事，一些公园已经关闭一年多，而且所有公园的运营能力仍然有限，迪士尼的收入正在遭受损失。

好消息是第三季度的公园销售额是 2020 年的三倍。坏消息是，这仍然是 2019 年数字的三分之二。但是，即使它们确实能够完全发挥作用，它们也可能永远不会像大流行前那样重要。让我们看看为什么，以及它是否重要。

不仅仅是公园

迪士尼在 2018 年通过产品整合了公园和体验部门，在四个部门中，它提供了 2017、2018 和 2019 年总销售额的最大部分。

数据来源：迪士尼年报。2020 财年截至 10 月 3 日;截至 9 月 28 日的 2019 财年;截至 9 月 29 日的 2018 财年;2017 财年截至 9 月 30 日。

在这些财政年度，其他部分是媒体网络，包括来自电视网络和印刷新闻的收入;演播室娱乐，指电影制作;直接面向消费者和国际，包括流媒体、其他 DTC 服务和国际媒体。

迪士尼+在 2020 年崭露头角。由于流媒体的成功以及传统网络和公​​园的放缓，该公司重组为新的群体：公园、体验和产品以及媒体和娱乐发行。最后一部分将内容创建组合在一起，以便在所有网络(传统和流媒体)之间分发。它还占 2021 年第三季度总销售额的 75%。

迪士尼对流媒体寄予厚望。预计到 2024 年底，迪士尼 + 的订户将超过 2.3 亿，是第三季度末的两倍多，包括 Hulu 和 ESPN+ 在内的流媒体订户总数将多达 350 名。它正在扩大其针对国际家庭的 Star 流媒体频道。它正在将一些电影直接发送到流媒体，以及创建仅限流媒体的内容，例如广受欢迎的曼达洛人系列。

仍然是世界上最伟大的主题公园

迪士尼经营着 12 个全球主题公园综合体和 9 个度假村，以及一条游轮和其他度假胜地。当这些完全重新开放时，它们的销售额应该会飙升。

但是，即使处于增长状态，它们也可能永远无法与新的组合媒体销售额相匹配。流媒体只是增长得太快了。它们不太可能再次主导销售，但它们仍然是整个业务的重要组成部分。这是因为它们是全面运营的增长动力——该部门在大流行前的一个季度增长了 8%。它们也是迪士尼品牌娱乐巨头的重要组成部分。即使在目前的情况下，该公司仍在为增长注入资金，开设新游乐设施并推出新游轮。

随着迪士尼乐园将全面重新开放和发展，即使它们作为整体业务的一小部分回归，投资者在很长一段时间内都应该对迪士尼股票抱有很大期望。