这家专业零售商进行了今年的第二次股息上调

作为投资者，我的目标是购买以增加股息和审慎的股票回购来回报股东的声誉，所有这些都以稳定的经营基本面为后盾。

符合这种描述的一项业务是全渠道(一种多管齐下的销售方法，包括移动、桌面和实体店)专业零售商Williams-Sonoma(纽约证券交易所代码：WSM)。

让我们深入探讨 Williams-Sonoma 创纪录的第二季度经营业绩和无可挑剔的资产负债表如何使其大幅提高股息和新股回购计划成为可能，以及该股票在当前估值下是否值得股息投资者关注。

在一份可靠的报告后，威廉姆斯-索诺玛向股东提供资金

威廉姆斯-索诺玛公司今年报告了创纪录的第二季度经营业绩，考虑到该公司与去年同期相比(当时该国大部分地区仍处于缓解 COVID 的指导下)面临高门槛，这令人鼓舞。

Williams-Sonoma 的净收入同比增长 30.7%，从 2020 年第二季度的 14.9 亿美元增至 2021 年第二季度的 19.5 亿美元，后者比分析师平均预期的 18.1 亿美元高出近 8%。

尽管威廉姆斯-索诺玛公司在第二季度面临原材料和运费上涨的问题，但该公司的营业利润率仍能从去年同期的 13.1% 提高到今年第二季度的 16.7%，提高了 360 个基点。

首席财务官 Julie Whalen 在2021 年第二季度财报电话会议上的开幕词中指出，这是因为该公司的销售额较高，并且继续转向利润率更高的电子商务销售组合(约占年初至今销售额的 65%)。

Williams-Sonoma 更高的收入和更高的运营效率使该公司的非GAAP摊薄每股收益同比增长惊人的 80%，从 2020 年第二季度的 1.80 美元增长到 2021 年第二季度的 3.24 美元。这超过了分析师对第二季度 2.60 美元的平均预期季度增长近 25%。

随着总裁兼首席执行官劳拉·阿尔伯重申关键的有利因素，例如蓬勃发展的房地产市场和越来越多的远程混合工作人员的接受度，威廉姆斯-索诺玛预计其令人难以置信的基本面不会很快减弱。

这就是导致管理层将其 100 亿美元的收入目标从 2025 年提高到 2024 年的原因。加上预期的 16% 至 17% 的非 GAAP 营业利润率，这比上一年的 68 亿美元收入和 14.2% 显着上升非 GAAP 营业利润率。

股东友好型资本管理

鉴于威廉姆斯-索诺玛公司最近的业绩和中期前景，该公司宣布将直接(即股息)或间接(即股票)返还给股东的资本大幅飙升也就不足为奇了回购)。

该公司宣布将季度股息从每股 0.59 美元上调 20.3%，至每股 0.71 美元，这是今年第二次上调股息。这足以弥补 Williams-Sonoma 在 2020 年的大部分时间里将季度股息保持在每股 0.48 美元的保守决定，然后在 12 月将股息增加 10.4%。

当威廉姆斯-索诺玛公司宣布将用新的 12.5 亿美元的股票回购计划取代之前剩余的 5.6 亿美元的股东回购授权时，该公司推动股东回报的计划得到进一步推动。

就上下文而言，Williams-Sonoma 的股票回购授权从其新计划的股票 136 亿美元市值的4% 飙升至 9%。这是一个特别受欢迎的消息，因为我相信该公司的股票定价具有吸引力，这使得股票回购很好地利用了过剩资本。

完美的资产负债表

除了令人印象深刻的经营业绩外，Williams-Sonoma 还是少数几家在 2021 年第二季度拥有无长期债务的资产负债表的上市企业之一。

如果公司资产负债表上没有长期债务还不够，公司还保持着巨额现金头寸。

Williams-Sonoma 的 6.55 亿美元现金占其市值的近 5%，这将使该公司在执行股票回购和在未来几年实现健康的股息增长方面可以自由支配。

一个高质量的、估值合理的业务

Williams-Sonoma 目前 10.5 的自由现金流价格比远低于其 13 年的 15.2 的中值价格对 FCF 比率。

该公司第二季度的巨大收益与这样一种说法直接矛盾，即随着 COVID 限制的放松，该公司无法继续实现有意义的增长，并且生活更多地恢复到 COVID 之前的“正常”。

Williams-Sonoma 的基本面和估值都表明该股票值得股息增长投资者考虑。该公司覆盖良好的 1.6% 的收益率(标准普尔 500 指数为1.3%)在可预见的未来提供了高个位数到低两位数的年度股息增长的前景。