当Aurora Cannabis本月报告收益时需要注意的3件事
9 月 21 日收市后，Aurora Cannabis(纳斯达克股票代码：ACB)将发布截至 6 月 30 日的第四财季业绩。这家陷入困境的加拿大公司的股价今年迄今已下跌约 20%——形成鲜明对比行业基准Horizons Marijuana Life Sciences ETF上涨了 5%——即将发布的报告可能对于确定股价是否会在 2021 年走出亏损至关重要。
投资者预计 Aurora 不会在其财政年度的最后一个季度实现盈利，但该公司还有其他方式可以表明它正在取得进展。以下是公司下周报告时应密切关注的三个主要领域。
1. 减记
减记在行业很常见——估计的植物价值会随着时间的推移而变化，如果公司的某些产品没有销售或质量下降，它们可能需要被注销。尽管这些是投资者可能很快就会忽略的非现金支出，但减记提供了一个重要的洞察力，可以了解公司的业务运营情况以及对其资产估值的准确程度。
通常，公司喜欢在财政年度结束时进行一些财务清理并调整夸大的估值。2020 年，奥罗拉 (Aurora) 公布年终数据时，将其商誉和无形资产减记了惊人的 16 亿加元，使其本财年的减记总额超过 18 亿加元。当然，在计算公司调整后的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)时，这些数字会被抵消，但这并不意味着投资者应该忽略它们。
大笔减记不应该是经常性的或常见的，投资者不应该仅仅因为它们不是现金支出就让公司摆脱困境。这一次的另一次大减记可能会导致 Aurora 股票的急剧和突然抛售。
2. 营业费用
在过去的一年里，Aurora 一直在削减开支。从关闭设施到裁员，管理层一直在使业务更加精简，以支持其财务状况并使其更接近于正调整 EBITDA。
随着这些支出削减流入损益表，投资者应该会看到调整后的盈利能力取得某种进展。在截至 3 月 31 日的第三财季，该公司 4200 万加元的销售、一般和行政 (SG&A) 费用比去年同期下降了 42%。其调整后的 EBITDA 亏损 2,400 万加元，也不及一年前报告的 5,000 万加元亏损的一半。
然而，如果 Aurora 想要赶上利润更高的行业同行，它还有更多工作要做。当该公司在 5 月份公布其第三季度财报时，管理层表示，在 18 个月内，每年还可以节省 6000 万至 8000 万加元的成本。
3. 收入
Aurora 不受成长型投资者青睐的原因之一是该业务一直在努力增长。在第三财季，销售额为 5500 万加元，同比下降 25%，比第二财季下降 18%。更糟糕的是，消费市场面临挑战，由于当前局势的封锁，Aurora 的销售额一直在下降，特别是在加拿大最大的省份安大略省。安大略省在 6 月份才开始解除第三波封锁，这意味着我们可以期待听到 Aurora 在第四季度仍然感受到这些不利因素。(加拿大政府于 4 月 7 日实施了新的居家令。)
鉴于这一切，该公司甚至可能难以与上一季度的收入数字相匹配。但投资者可能不会以此为借口买入，因为加拿大市场在 6 月份又创下历史新高，在此期间销售额超过 3.187 亿加元，比 5 月份的 3.132 亿加元增长 1.7%。
投资者应该抱最好的希望，但要做好最坏的打算
如果奥罗拉避免减记并在改善其调整后 EBITDA 数字方面取得实质性进展，这可能足以抵消投资者对收入进一步下降的悲观情绪。然而，投资者现在可能已经学会了在收益日不要对这家公司期望太多。
