当前局势限制迫使一些零售商重新考虑越南作为制造中心

随着假期临近，越南对当前局势的长期限制已成为零售商，尤其是依赖该地区制造鞋类和服装的零售商更头疼的问题。

这种担忧导致华尔街研究公司 BTIG上周下调了耐克的股票评级。BTIG 表示，自上次公布财报以来，这家运动鞋制造商面临严重的生产问题。当耐克下一财季财报在下周四股市收盘后下跌时，供应链挑战预计将成为热门话题。

麻烦不止耐克。根据最近对分析师和投资者的评论，许多其他零售商面临的风险增加，他们在等待越南的生产设施恢复运行时受到供应链延迟的阻碍。

困难甚至使一些公司重新考虑将生产从中国转移到越南的决定。

周一，当局宣布将越南商业中心和 Covid 爆发中心胡志明市的限制措施延长两周。根据这些限制，工厂必须遵守规定，要么让工人留在现场，要么完全暂停运营。专家还指出，越南北部的限制并不像该国南部的规则那么严格。

一些零售商表示希望压力会有所缓解。紧身裤制造商Lululemon曾表示，预计越南的工厂将在 9 月中旬开始分阶段重新开放。

与此同时，高端家具连锁店RH 的目标是在 10 月在越南南部重启。它希望在年底前将产量提高到满负荷。

制造放缓，加上更长的运输时间和更高的运输成本，导致 RH 将其现代家具系列的推出推迟到明年春天。它还延迟了秋季目录的邮寄。

目前，许多企业正在观望和等待，看看限制和制造活动将如何发展。但随着假期的临近，情况可能会变得更加黯淡。

越南的障碍与其他供应链问题一起出现，包括货运集装箱短缺、港口积压和卡车司机数量有限。一些在过去几年将生产从中国转移到越南的公司——以期实现供应链多元化并避免关税——甚至说他们正在将生产带回中国。

在上周与投资者的一次演讲中，Designer Brands首席执行官罗杰·罗林斯 (Roger Rawlins) 表示，他曾与另一位行业首席执行官交谈过，后者告诉他，由于越南经济放缓，六年的供应链工作在六天内被取消。

罗林斯说：“当你想到每个人都为离开中国付出了多少努力时，现在唯一可以买到货物的地方之一就是中国。”“这真的很疯狂，每个人都在这里坐过山车。”

罗林斯指出，由于 Designer Brands 销售的运动服装和性能鞋类(例如跑步鞋和篮球鞋)较少，因此通过越南的封锁措施，该公司的表现优于一些同行。包括所谓的运动休闲在内的类别传统上依赖于国家。

BTIG 的一项分析显示，在越南市场敞口最大的零售公司包括 Ugg 和 Hoka 的母公司Deckers Outdoor、Michael Kors 的母公司Capri Holdings、Columbia Sportswear、耐克、Coach 的所有者Tapestry、Under Armour和 Lululemon。

BTIG 分析师 Camilo Lyon 在给客户的一份报告中表示，越南的制造业问题可能不会在第三季度产生太大影响。里昂说，这可能会在第四季度和假日季度引发更多问题，并可能持续到明年上半年。

里昂指出：“一旦工厂在封锁后恢复运转，许多品牌预计会出现产能限制和积压情况，因此主动削减订单。”“许多大品牌已经或试图将一些生产转移到其他国家。”

BTIG 追踪的产品通常需要大约三个月才能在亚洲部分地区生产，现在由于积压，现在需要 12 周的时间。

“工厂可能需要 5 到 6 个月的时间才能在封锁后恢复正常运转，”里昂说。“这包括延迟 4 到 5 周的原材料接收和另外 8 周的工厂处理积压的生产。”

BTIG 表示，在当局取消与 Covid 相关的限制后，越南的工厂也可能难以让工人返回。

Urban Outfitters首席执行官 Richard Hayne 在 8 月下旬告诉分析师，该零售商最大的担忧是收到库存，特别是从越南订购的连衣裙和下装。

他解释说：“我们在越南遇到了一种情况……该国已完全关闭。”“我们在那里有很多产品，我们正在努力将其引入。”

Urban Outfitters 表示，几个月前，在那里的情况有所改善之前，Covid 爆发使印度成为零售业的麻烦点。该公司表示，越南随后开始提出挑战。

家具公司 Lovesac 的首席财务官 Donna Dellomo 表示，该公司已将订单从越南转移回中国，以尽量降低风险。

“我们知道来自中国的库存受到关税的影响，但它使我们能够保持库存库存，这对我们和我们的客户来说都非常重要，”她在收益会议上说本月早些时候打电话。

据 BTIG 估计，耐克去年在越南生产了约 3.5 亿双运动鞋。该研究公司预测，由于停产，今年可能不会生产多达 1.6 亿双。

耐克拒绝置评，因为该公司正处于收益报告发布前的平静期。