这只股票在炙手可热的半导体行业交易 看起来很划算

在我们可以在冰箱上浏览互联网的时代，半导体已成为越来越多行业中最重要的制造组件。

但大流行引发了全球半导体短缺，削弱了许多消费品的生产，包括汽车等大件商品。供应限制导致价格大幅上涨，主要汽车制造商预计这种情况将持续到 2022 年。

半导体短缺为半导体服务巨头Cohu(纳斯达克股票代码：COHU)带来了机会，该公司已经实现了飞速增长。华尔街公司 Rosenblatt Securities 认为该股可能会从当前水平上涨 97%。

Cohu的机会越来越大

虽然半导体供应限制正在打击消费者的钱包，但它们允许半导体生产商收取更高的价格并增加利润率。投资者已经注意到这一趋势，今年iShares Semiconductor ETF上涨了 69%——远远超过其 38% 的五年平均回报率。

这些生产商正在扩大其制造能力，以减轻限制并满足不断增长的需求，而这正是 Cohu 受益的地方。作为关键半导体测试和处理设备的供应商，除了为制造商提供培训和教育服务外，Cohu 是该等式的重要组成部分。

汽车行业目前是整个半导体行业的核心焦点，因为它对消费者的经济影响最为显着。根据密歇根大学最近的消费者情绪调查，只有 38% 的消费者认为现在是购买汽车的好时机——这是 12 个月以来的最低水平。

这是因为像丰田、福特汽车公司和大众汽车这样的大品牌生产的新车越来越少，特别是因为他们无法获得所需的芯片。因此，美国经销商的新车库存大幅下降，在某些情况下下降了 80%。二手车价格飙升，因为人们被迫进入该市场。

将公司的重点与更广泛的半导体行业相结合，Cohu 的汽车部门已增长到占总收入的 18%，成为公司最大的部门。到 2021 年，仅这一细分市场的半导体市场规模就应超过 500 亿美元，因此 Cohu 的战略转变可能会获得丰厚回报。

加速收入增长并恢复盈利

自 2016 年以来，Cohu 的收入以可观的 26% 复合年增长率增长，因此它拥有可靠的经营业绩记录。但由于半导体短缺，今年迄今为止有明显的提升，因为其客户竞相购买更多的设备和服务。

数据来源：科胡。

Cohu 将上述趋势的增长归功于其专业的汽车相关测试和处理设备系列，并表示该系列继续吸引新客户。该公司的 Neon 检查系统是主要驱动因素之一。它可以在不影响缺陷检测或效率的情况下以非常高的速度检查和处理小至 0.2 毫米到 0.4 毫米的芯片(这些芯片通常在车辆中发现)。

不过，自 2017 年以来，Cohu 的增长并未达到底线。该公司在 2018 年至 2020 年期间亏损，因为它投资于其业务以推动我们今天看到的增长。该公司今年将恢复盈利，上半年调整后每股收益为 1.79 美元。分析师预计这一数字全年将增至 3.05 美元。

与同行相比，该股票具有很高的价值

Cohu 股票的远期市盈率仅为 11，以今年预期的每股收益 3.05 美元和当前股价 33 美元计算。相比之下，iShares Semiconductor交易所交易基金的交易倍数超过 35 倍，因此 Cohu 的股票需要增加两倍以上才能与同行的估值保持一致。

但故事不会在 2021 年结束。分析师预测，2022 年的每股收益也将至少达到 3 美元，鉴于一些大型汽车制造商预计半导体短缺将持续到新的一年，这可能会有一些好处。

从长远来看，Cohu 有可能成为该行业中更重要的一部分，因为即使在供应限制得到解决之后，未来消费品也只会更加渴望先进的计算机处理能力。

这个机会与美国政府承诺让更多公司在国内建立半导体制造设施相辅相成。由于其大部分收入目前来自亚洲，因此它为 Cohu 带来了一些主场优势。

回想起来，罗森布拉特证券设定的 65 美元目标价对于长期投资者来说可能是保守的。