更好的购买 思科系统还是每只纳斯达克股票

这是投资者每天都在问自己的一个问题。我是否接受与购买单一股票的更大潜在回报相关的更高风险，或者我是否通过购买指数寻求数量安全(以及可能更温和的回报)?

答案(一如既往)是：这取决于。市场状况、经济背景、特定公司的前景以及该股票的当前价格都是促成正确答案的因素。

为此，如果您目前将网络巨头思科系统(NASDAQ:CSCO)与反映纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX:^IXIC)等广泛指数的基金进行比较，思科无疑是赢家。

思科的失宠使其受到青睐

请注意，几个月前情况并非如此。几个月后情况可能并非如此。然而，由于几个原因，现在情况确实如此。

其中最主要的原因是思科股价自 8 月下旬的峰值以来下跌了 8% 以上，尽管它们不完全应该如此。

抛售从表面上看是可以理解的。该公司避开了全球半导体芯片短缺的最坏影响，但也并非完全免疫。该公司目前正在进行的本季度业绩不佳的指引无济于事，尽管从去年 10 月的低点到 8 月的高点上涨了 66%，使该股不公平地容易受到获利回吐的影响。摩根士丹利分析师在不到一个月前下调评级，最终只是助长了看跌的火焰。

然而，这种销售很大程度上超越了思科正在经历的演变。

一项重大变化是该公司从硬件生产(如交换机和路由器)进军有助于管理网络的软件。服务也是公司的一个关键利润中心，而这在以前并不是重点。在最近结束的 2021 财年中，思科 498 亿美元的收入中有近 17% 来自应用程序和安全服务，另外 28% 来自服务工作。更重要的是，该公司的服务部门现在坐拥价值 176 亿美元的“剩余履约义务”，这意味着这些工作已经售出但尚未交付。

这些数字是思科有意转向更多经常性、基于订阅的收入的一部分。到 2025 年，该公司认为其一半的业务将由订阅驱动。经常性订阅收入当然意味着公司的顶线相当可预测，而底线至少相对稳定。进一步记住，选择更强大的交钥匙软件/硬件组合解决方案也有助于销售更多硬件。

拥有思科而非纳斯达克投资的另一个最常被忽视的论点是，这不是昔日的思科。

当然，路由器和交换机等网络工具仍然是其中的一部分。不过，该公司正在涉足历史上未涉及的市场。它现在提供一个称为 HyperFlex 的所谓混合云平台。从角度来看，Mordor Intelligence 估计混合云计算市场到 2026 年将以每年近 19% 的速度增长，到那段时间结束时将成为每年 1450 亿美元的机会。

思科还接触在线协作、网络安全和数据分析，仅举几个现在在其驾驶室中的产品。

这些并不完全是高增长领域。但是思科在巨大的增长机会方面所缺乏的，在可靠性和高于平均水平的改进​​方面弥补了这一点。今年每股 3.43 美元的盈利预期比去年的底线高出 6% 以上，反映了收入增长。明年的预计进展也与此相同，扩大了财政进展的更大范围、长期连续性。

最重要的是，您可以接入思科，而股价仅为明年预计每股利润 3.67 美元的 15 倍。

纳斯达克上市的时机已经成熟

好吧，太好了，但为什么思科是比纳斯达克综合指数或像景顺 QQQ ETF(纳斯达克股票代码：QQQ)这样的纳斯达克 100 投资更好的选择?过去几周的表现提供了部分答案。

在从去年 3 月的低点到 9 月初的高点上涨超过 130% 之后，纳斯达克指数在过去一个月中回落了约 5%。这不仅仅是一次轻微的挫折，但几乎不是真正击中大盘众所周知的重置按钮所需的那种纠正措施。总而言之，市场可能需要下跌 10%(或更多)才能形成良好的底部，然后恢复其长期反弹。不过，这是一个可能需要数周才能完成的过程，而且前提是投资者完全愿意让它发生。如果不是，充其量只是寻找更多的市场波动。

然后是大盘的估值。虽然有多种方法可以进行这样的测量，但大多数方法现在都处于不舒服的水平。例如，沃伦巴菲特的“巴菲特指标”在上月初创下历史新高，表明股市的总市值目前占全球 GDP 的 142%，令人瞠目结舌;100% 被认为是常态。

问题是，在思科的经常性收入减少和最近的回调之间，它可以被视为一个安全的、价值型的名字，可以抵御这种全市场风暴。事实上，尽管科技环境充满挑战，但瑞士信贷最近的一份报告将该股上调至跑赢大盘，分析师 Sami Badri 指出：“投资者情绪目前持谨慎乐观态度，但我们认为随着 CSCO 执行其长期指导，谨慎情绪将减弱同时加大其经常性收入计划(软件、订阅等)。”Badri 每股 75 美元的目标价格比该股票的当前价格高 36%。

底线?虽然纳斯达克在这里做多风险而做空回报，但思科做多回报而做空风险。不要想太多。