这家中国科技巨头刚刚被处以巨额罚款 为什么它的股票会暴涨

中国股市自春季以来大量抛售，但现在是激进投资者在中国逢低吸纳的时候了吗?

一个迹象可能是中国最大的食品配送公司美团(场外交易代码：MPNGF)最近的案例，其业务涉及日常交易、酒店预订、社区电子商务、餐厅软件以及杂货店和药店配送。

10 月 8 日，中国国家市场监督管理总局对美团处以 5.34 亿美元的罚款——该罚款是因为美团滥用其在外卖市场的主导地位，迫使餐厅进行排他性安排。听起来有点熟?这类似于对阿里巴巴(纽约证券交易所代码：BABA)的违规和处罚，后者在 4 月份因与电子商务供应商做同样的事情而被罚款 28 亿美元。

然而，美团的股票是如何反应的?答案可能会让您大吃一惊，这可能对遭受重创的中国科技股有好处。

因坏消息而上涨的股票可能预示着底部

美团的股票因消息而反常上涨。这可能是因为投资者怀疑罚款数额更大。罚款仅占美团 2020 年收入的 3%——略低于阿里巴巴 4% 的罚款。

这也可能是一个信号，从更广泛的角度来看，由于担心在持续的监管打击中可能发生的事情，中国股票被过度打折。投资者讨厌不确定性，当不确定性很高时，他们往往会在最坏的情况下抛售股票。因此，当坏消息来临时，而且还不是最糟糕的情况时，尽管出现了不幸的头条新闻，但股票仍会上涨。

这似乎就是美团现在正在发生的事情，也许更广泛地发生在中国科技股中。在经历了漫长而痛苦的夏天之后，仅在本月，排名前五的互联网平台的涨幅就从 6.5% 增加到 13.5%。

仅仅没有坏消息，再加上美团的罚款好于预期，可能是 10 月份表现强劲的原因。围绕查理芒格在夏季增加对阿里巴巴的投资的消息可能也提振了市场情绪。

从高位回落，美团还是买进吗?

随着中国从大流行中脱颖而出，法规为更多电子商务企业开放了竞争环境，美团现在是一家有趣的公司。

上个季度，美团在其外卖业务以及店内、酒店和旅游领域实现了强劲增长和利润率扩张。上个季度，这两个部门的营业收入加起来略超过 60 亿元人民币(约合 10 亿美元)，同时增长了 90% 以上。

然而，美团决定利用这些利润并在“新举措”上投入大量时间，其中包括一系列其他送货服务、向餐厅分发食品以及轻便摩托车和自行车共享。虽然新举措的收入增长了 113.6% 至 120 亿元人民币(18 亿美元)，但经营亏损从 15 亿元人民币(2.33 亿美元)猛增至 92 亿元人民币(14 亿美元)。美团目前正在开发自己的社区电子商务网站，这似乎使其与新兴电子商务明星拼多多(纳斯达克股票代码：PDD)和其他中国大型电子商务公司发生了碰撞。

虽然新的反垄断规则可能会损害美团的主导外卖业务，但它也可能为美团针对阿里巴巴等根深蒂固的巨头的外卖能力开放一般电子商务。随着传统电子商务壁垒的降低，公司可能只能在某些特定属性(例如价格或交付)上进行区分。美团当然拥有高效交付的经验，因此在其建立新的社区电子商务、insta-shopping 和杂货配送平台时，这可能会使其在竞争对手中占据一席之地。

美团是一家市值2200亿美元的富有公司。然而，即使在上周的反弹之后，该股仍比其高点低近 40%。这可能意味着该股票值得一看，但投资者需要对美团各种新举措的潜力充满信心。

是时候重返中国科技股了吗?

尽管有坏消息和罚款比人们担心的要轻，但随着中国科技股的上涨，这可能表明它们的股票在今年股价下跌多达一半后已经触底反弹。

尽管如此，目前尚不确定正在进行的技术监管活动将持续多久，以及它的严重程度。中共第 20 次代表大会将于一年后，即 2022 年 10 月举行。因此，随着共产党寻求维护其对经济的主导地位和控制权，打击可能会在明年加剧。另一方面，在国会召开时，看到中国最大的公司市值蒸发数十亿美元，也可能不符合中国领导人的利益。也许官员们希望在 2021 年造成痛苦，以便 2022 年的反弹显得更加强劲。

对于在完全定价的市场中寻找便宜货的投资者来说，中国互联网公司可能值得关注，前提是您承认这种高度不确定的监管环境的风险。