床上用品专家可能会用完可用现金

华尔街可能正在重新考虑其对Casper Sleep(纽约证券交易所代码：CSPR) 的看涨前景，这是一家有前途但存在问题的床垫制造商，它正在烧钱以雄心勃勃地扩大规模。

它最近让其主要贷方同意让其现金余额远低于先前商定的水平，而本周早些时候，它还申请了股票和债务组合的货架登记，以筹集 1.5 亿美元。

Wedbush 分析师 Seth Basham 将其对 Casper 的前景从跑赢大盘下调至中性，并将其目标价从每股 10.50 美元下调至 4 美元，因此至少有一位分析师对该股票进行了噩梦。

Casper 目前的交易价格低于该降价，较 52 周高点下跌 70%，较年初下跌 40%。

发烧的梦

在去年首次公开募股 (IPO) 之前，卡斯帕是一场恐怖秀。这家床上用品制造商原计划以每股 17 美元至 19 美元的价格在纳斯达克交易所上市，但在 IPO 前几个小时，卡斯帕将报价范围削减至每股 12 美元至 13 美元。

情况确实没有好转。Casper 仍然是一家亏损企业，2020 年亏损 9000 万美元，仅略低于 2019 年的 9300 万美元和前一年的 9200 万美元。

年初至今，它的赤字为 5500 万美元，仅略低于去年前六个月的 5900 万美元亏损。

而现在它的现金似乎快用完了。

躲在被子下

在上周的一份文件中，卡斯帕表示，它说服富国银行放弃了从现在到年底之间必须在其银行账户中保留至少 3200 万美元现金以避免触发违约通知的要求。此外，只要 Casper 至少提前五天通知富国银行，它就可以将其现金余额降至 1500 万美元以下。

尽管 Casper 在大流行或当前的供应链中断之前一直在为其资金进行匹配，但很明显，港口拥堵、运输延误和飙升的通货膨胀将进一步侵蚀 Casper 在其床垫下塞满的钱。糟糕的财务业绩将在未来很长一段时间内困扰着投资者的梦想。

这可能就是为什么它希望通过货架注册筹集 1.5 亿美元以出售股票、债务、认股权证和单位的组合。这并不意味着它会立即筹集到所有资金，或立即稀释股东权益(或增加其债务负担)：货架注册可以让公司在三年内出售标的证券。

它确实表明卡斯帕的财务问题比以前认为的要严重得多。

一只让你失眠的股票

一体式床具市场竞争激烈，竞争对手包括Purple Innovation、Leesa 和 Nectar，更不用说可调节床垫制造商Sleep Number以及更传统的床垫公司，例如Tempur Sealy。消费者有很多选择。

但其中大多数(尽管不是全部)都是有利可图的，而且随着床垫和泡沫的原材料成本开始流失，而且停泊在全国各地港口的船舶也没有结束的迹象， Casper Sleep - 后勤和财务 - 只会增长。