2只跌刀股票现在确实值得购买

11 月对生物科技股来说是残酷的。该SPDR标普生物科技ETF已经下降了5.1%，仅2周半到一个月。反过来，这只领头羊生物技术交易所交易基金 (ETF) 今年迄今已下跌了 12.7%。虽然没有一个罪魁祸首可以被归咎于生物技术年终抛售的唯一原因，但加密货币热潮和税收损失抛售可能在名单上名列前茅。

简而言之，投资者似乎更喜欢高飞的加密货币作为他们最近风险增长游戏的首选资产类别，这个利基以前几乎完全由处于发展阶段的生物技术公司占据。在销售税收损失方面，生物技术公司——尤其是小型股公司——今年大部分表现不佳，这已不是什么秘密，这使它们成为税收损失收获的首要候选者。

然而，这种低迷带来了一些有趣的买入机会。哪些生物技术最有可能很快反弹?Adaptimmune Therapeutics(纳斯达克股票代码：ADAP)和Agenus(纳斯达克股票代码：AGEN)本月都变成了所谓的“落刀股”(见下图)。这就是为什么精明的投资者可能希望利用这两只临床阶段生物技术股票的大幅回调。

Adaptimmune：逢低买入

Adaptimmune 是一家细胞免疫疗法公司，为各种形式的实体瘤开发转基因 T 细胞。本月早些时候，该生物技术公司报告称，其主要候选产品 afamitresgene autoleucel(又名 afami-cel)将在一项针对晚期滑膜肉瘤或粘液样/圆形细胞脂肪肉瘤患者的注册试验中达到主要终点。

Adaptimmune 计划明年使用这些数据向美国食品和药物管理局 (FDA) 提交该疗法的生物制剂许可申请 (BLA)。然而，股市并没有留下深刻印象。自不到两周前的这次临床更新以来，Adaptimmune 的股价又下跌了 10%。

为什么市场要惩罚这种晚期癌症免疫疗法股票?有两个问题似乎在拖累这只有前途的生物技术股票。首先，由于管理这些尖端治疗方法涉及繁重的后勤工作，因此抗癌细胞疗法的销售增长时间非常长。其次，afami-cel 的第一个迹象不太可能成为该公司的大赚钱者。

为什么 Adaptimmune 在这种大规模的低迷时期值得买入?简短的回答是，该公司拥有独特的治疗平台，afami-cel 在晚期滑膜肉瘤方面的成功得到了广泛验证。虽然该公司未来两年的有机增长前景并不乐观，但在这些强劲的关键阶段结果之后，Adaptimmune 脱颖而出，成为一个有趣的收购候选人。与这个主题保持一致，明年有许多大型制药公司和蓝筹生物技术公司可能会进行补强收购。

Agenus：投资者疲劳已经开始

自上个月 FDA 要求该公司撤回其检查点抑制剂 balstilimab 的 BLA 以来，Agenus 的股价一直呈螺旋式下跌。该机构要求该公司做出这一令人失望的举动，以回应默克的 Keytruda早于预期的完全批准，用于大致相同的适应症(二线宫颈癌)。

在此次监管挫折之后，该生物技术公司随后宣布将把之前的先导检查点抑制剂 balstilimab 和 zalifrelimab 降级为支持性角色，同时将大部分注意力集中在开发早期抗癌资产 AGEN1181 上。Agenus 期待已久的作为商业阶段肿瘤公司的首次亮相因此将不得不等待，也许再等几年。

陷入困境的股东显然不想听到这种计划的变化。毕竟，这种 balstilimab BLA 的制作基本上是长达六年的时间。

为什么 Agenus 值得在这次最新的回调中大举买入?尽管投资者对这只小盘生物科技股似乎感到疲倦，但这种负面情绪并未从根本上改变其长期上涨潜力。事实是，从商业角度来看，balstilimab 和 zalifrelimab 从来没有很高的上限。另一方面，AGEN1181 可能在本世纪末之前成为实体肿瘤领域的重磅产品。如果这条线成立，Agenus 的股票价值应该会在未来几年内翻两番。

这里需要注意的是，在这一轮事件之后，这家生物技术公司的增长故事几乎肯定会是一个多年的项目——除非它的一个合作伙伴进行收购。因此，投资者可能不应该购买股票，除非他们愿意等待至少两到(也许)三年才能获得大发薪日。