你的投资组合中有什么 您可能要考虑第一资本

Capital One Financial(NYSE:COF) 的股票今年回报率超过 56%，超过标准普尔 500 指数和金融板块。然而，当您查看其估值时，由于未来强劲的增长前景，它仍然被低估。

虽然许多投资者已经跳槽，但也有许多投资者错过了这只相对便宜的股票。让我们来看看为什么以目前的估值，第一资本现在是一个不错的选择。

信用卡收入增加

你知道标语，“你钱包里有什么?”那么你知道第一资本主要是一个信用卡发行商，这意味着它把钱借给信用卡持有人，并从贷款支付的利息中赚钱，以及从进行销售的商家那里收取刷卡费。该公司大约 60% 的收入来自信用卡业务。但第一资本也是一家传统银行，在九个州(主要在弗吉尼亚州、华盛顿特区和大西洋中部地区)设有约 470 家分支机构，提供消费者和商业银行服务。

在过去十年的大部分时间里，Capital One 的收益一直相当平稳，并且与大多数银行一样，在大流行期间急剧下降，但在过去一年半的经济复苏期间却出现了飙升。第三季度，第一资本的收入同比增长 6% 至 78 亿美元，而净收入增长 29% 至 30 亿美元，即每股 6.81 美元。净利息收入占收入的大部分，约为62亿美元，同比增长11%。净息差为 6.35%，较 2020 年第二季度上升 67 个基点。

收入增长归功于稳健的贷款增长，因为期末投资贷款增长 5% 至 2,614 亿美元。信用卡贷款增长 4% 至 1,050 亿美元，其中 993 亿美元来自国内信用卡。这是由于购买量增长了 28%，国内信用卡收入同比增长了 14%。

此外，国内刷卡率1.36%，同比下降228个基点。商业银行贷款也增长 7% 至 792 亿美元，而消费银行贷款增长 3% 至 771 亿美元，汽车贷款增长 4% 至 747 亿美元。

技术和营销推动增长

有几个因素推动了 Capital One 的增长——首先是经济。高盛 (Goldman Sachs) 的经济学家表示，尽管消费者价格上涨和供应链问题令人担忧，但预计 2021 年和 2022 年经济将分别增长 5.6% 和 4%。最近通过的 1.2 万亿美元基础设施法案和悬而未决的 1.7 万亿美元重建更好法案可能会刺激更多的经济增长。

在内部，Capital One 官员认为有两个因素可以促进其增长，其中一个是积极的营销活动。随着公司继续建立其本已强大的品牌，该公司第三季度的营销支出同比增长 165%，比 2021 年第二季度增长 21%。在第三季度财报电话会议上，首席执行官 Rich Fairbank 表示：

我们进一步倾向于营销以推动增长并建立我们的特许经营权。同时，我们密切关注日益激烈的竞争环境。展望未来，我们预计第四季度公司总营销将连续增长，这与典型的历史模式一致。

费尔班克表示，他也看到了第一资本的技术优势，因为该公司在过去十年中稳步投资于技术升级。“我们的技术转型正在改变第一资本的轨迹......在推动增长、提高效率、加强风险管理、提升品牌以及提高我们作为优秀人才的主要目的地的地位方面，”费尔班克解释说。

随着效率比从上一季度的 53.8% 下降到第三季度的 53.4%，这些投资开始获得回报，运营效率比(运营费用除以总净收入)从第二季度的 45.4% 下降到 43.9% .目标是在未来几个季度和几年内提高效率。

物有所值

迄今为止，Capital One 的股价上涨了约 56%，分析师预计 2022 年的普遍涨幅为 24%，主要是基于这些增长动力及其低估值。

Capital One 的市净率(P/B) 为 1，这意味着该股票的交易与其账面价值相符。但是，只有 5.6 的低市盈率 (P/E) 和 0.45 的市盈率 (PEG) 比率表明这只股票的盈利潜力比市场认可的要大。这得益于 20.6% 的高股本回报率 (ROE)、51.3% 的营业利润率和 41.2% 的利润率，明显高于过去十年的水平。

因此，基于其低估值和收入前景，第一资本似乎处于增长的有利位置。在华尔街醒来并看到其价值之前，它可能是一只值得考虑的股票。