DLocal使跨境交易变得更容易更安全

粉碎了其第三季度财报，其中它通过只$ 0.01每股收益击败估计，错过盈利预测后，dLocal有限公司的(NASDAQ：DLO)股价花了20%的发型。这听起来可能不公平，但 dLocal 股票的交易价格是销售额的 100 倍以上，因此该公司需要一个完美的季度才能看到股价进一步上涨。

尽管它略微低于盈利预期，但这家南美金融科技公司的季度仍然令人印象深刻。dLocal 投资者应该监控两件事以确保成功，这两个指标在第三季度都很强劲。在第三季度收益之前，这是一家值得进一步投资考虑的公司，我更喜欢以 20% 的折扣价出售该股票。

dLocal 是一个金融和技术平台，使公司能够安全高效地进行跨境支付。dLocal 总部位于乌拉圭，在南美洲、非洲和亚洲的 32 个国家/地区开展业务。dLocal 在全球拥有 600 多种不同的支付方式，是企业管理其在线全球支付基础设施的地方。

企业将美元安全快速地转换为当地货币以支付当地商家的过程可能既困难又复杂，尤其是当企业进行数百万次这些交易时。dLocal 为企业提供了一个平台，使流程更容易。优步科技和亚马逊等知名公司并没有在内部创建这些流程，而是决定将这项工作外包给 dLocal。

怪物种植者

dLocal 在其业务的各个方面都取得了惊人的增长。2021 年第三季度收入达到 6900 万美元，比 2020 年第三季度增长 123%。收入增长也从 2020 年的 96% 加速到本季度的 123%。该公司第三季度的总支付额 (TPV) 达到 18 亿美元，同比大幅增长 217%。dLocal 在 TPV 的大幅增长表明其客户越来越依赖 dLocal 来解决他们所有的全球支付需求。

该公司还在全球范围内扩大其影响力。在第三季度，它扩展到泰国和萨尔瓦多，覆盖到 32 个国家/地区。平均而言，dLocal 客户使用其平台在七个不同的国家/地区开展业务，使用 64 种不同的支付方式。这也一直在增加：在 2020 年第三季度，其客户在六个国家/地区使用 dLocal，有 62 种支付方式。

尽管只是一家价值 100 亿美元的公司，但该公司的净利润率为 29%，令人印象深刻。dLocal 在第三季度的净收入为 2000 万美元，同比增长 129%。净利润也环比增长了 11%。今年到目前为止，该公司已经产生了 6750 万美元的自由现金流，相当于 2021 年的自由现金流利润率为 40%。

留存率依然强劲

dLocal 投资者应该关注的另一个主要指标是其净收入保留率。dLocal 的保留率是市场上最高的之一，在第三季度达到 185%。这比 2021 年第二季度的 196% 有所下降，但同比有所增加。这种保留率意味着 2020 年第三季度在该平台上花费 100 美元的客户现在花费了 185 美元，这表明 dLocal 的客户流失率很低，并且正在成功扩展其客户关系。

因此，2600 万美元的收入来自现有商家。这家公司更令人印象深刻的是，它不仅从现有客户那里获得了更多收入，而且还在获取新客户：第三季度，新客户带来了 1160 万美元的收入。

高手的风险

尽管取得了所有这些增长，但 dLocal 管理层认为它在其行业中才刚刚起步。该公司在过去 12 个月内拥有近 50 亿美元的 TPV，但该公司估计其 2020 年的 TPV 潜力为 1.2 万亿美元，预计这一数字将在 2024 年之前每年增长 27%。因此，dLocal 只有其当前可寻址的 0.4% TPV，到 2024 年可能达到 3.1 万亿美元。

这家公司发展迅速，盈利能力强，前面有一个巨大的市场，但 dLocal 仍然存在风险。主要的担忧是其高估值。尽管收益后股价下跌了 20%，但该公司的估值仍为销售额的 80 倍和收益的 261 倍。这些指标是惊人高的fintech：另一个国际股票是在三位数百分比的速度增长-海有限公司-作为行业只有19倍的销售。

凭借其拥有的支付方式数量和运营国家/地区的数量众多，很明显 dLocal 对全球经济变得越来越重要。虽然一些投资者可能会说 dLocal 的业务可以在内部复制，但不可否认的是，世界上一些最大的公司已经选择将其交给 dLocal，这表明构建它确实有多么困难。dLocal 看起来已经破解了这个市场的密码，它可以成为企业在需要处理对本地商家的国际支付时的主要平台。

尽管有这样的估值，但我认为这家公司潜力巨大，而且由于其高速增长和留住大客户的能力，我认为 dLocal 可以利用市场扩张并与之一起成长。这就是为什么 dLocal 是我现在最喜欢购买的股票之一。