这家数据挖掘公司最终加入12-0俱乐部的可能性很小

自去年 9 月直接上市以来，Palantir Technologies(纽约证券交易所代码：PLTR)一直是波动性和两极分化的投资。多头声称，随着签署更多政府和企业合同，其数据挖掘平台将继续增长。

空头指出，Palantir过于依赖政府客户，其企业业务面临太多竞争对手，严重无利可图，股票价格过高。

Palantir 的股价在过去一年中经历了一些剧烈波动，但自首次以每股 10 美元的价格交易以来，它的股价仍上涨了一倍多。

如今，Palantir 的估值为 413 亿美元，是今年销售额的 27 倍。空头会争辩说，高市销率(P/S) 将限制其上涨空间，尤其是在利率上升和通胀使许多高增长科技股的吸引力降低的情况下。

但让我们超越近期的噪音，看看 Palantir 是否仍能在未来二十年中产生巨大的数倍收益，甚至成为价值数万亿美元的股票。

Palantir 的发展速度有多快?

Palantir 预计在 2021 财年至 2025 财年期间其收入每年至少增长 30%。该预测意味着其收入将从今年的 15 亿美元目标增加到 2025 年的至少 43 亿美元。

该公司预计，其与政府机构签订的新合同和扩大合同以及面向大型商业客户的 Foundry 平台的增长将推动这一增长。过去一年，其商业业务的加速增长，明显超过了上个季度政府业务的增长，支持了这一论点。

Palantir 迈向万亿美元市值的道路

Palantir 没有提供 2025 年以后的任何长期目标。但根据Salesforce(纽约证券交易所代码：CRM)等其他大数据公司的增长轨迹，其年收入增长可能会在未来 10 年内减速并稳定在 20% 左右.

如果它实现了 2025 年的目标，然后在接下来的 10 年里继续以平均 20% 的速度增长其收入，它可能会在 2035 年产生近 270 亿美元的收入。

如果Palantir的收入增长则减缓到每年15%，这将是更具有可比性，以微软的(纳斯达克股票代码：MSFT)目前的速度，它可以产生超过$ 53十亿的收入在2040年。

假设该公司的估值仍为销售额的 20 倍以上，其市值可能会超过 1 万亿美元。但是，大多数收入每年增长 15% 到 25% 的科技巨头的估值都不超过销售额的 20 倍。

预计今年销售额将增长 17% 的微软的市盈率是预期的 13 倍。预计今年销售额将增长 24% 的 Salesforce 的交易额仅为今年销售额的 11 倍。

因此，到 2040 年，Palantir 的市值可能会达到 1 万亿美元，但这似乎不太可能。相反，如果它的股票以更合理的市盈率 10 交易，它可能会接近 5000 亿美元(这仍然是目前估值的 12 倍)。

超越市值

投资者不应关注 Palantir 加入 12-0 俱乐部的道路，而应关注其产生可持续增长的能力。

该公司已在美国政府中站稳脚跟，但仍面临来自内部开发系统的竞争。例如，移民和海关执法局 (ICE)一直在开发自己的平台来取代 Palantir 的 Falcon。如果其他机构效仿 ICE，该公司成为“美国政府数据默认操作系统”的梦想可能会突然结束。

Palantir 在商业市场上取得了扎实的进展，但其 Foundry 平台仍面临大量间接竞争对手，如C3.ai、Salesforce的 Tableau 和亚马逊网络服务的Glue。

该公司可能认为，其作为美国军方和政府机构久经沙场的平台的声誉将吸引更多企业客户。但并不能保证这种吸引力会持续数十年，或者在数据挖掘市场中抵御更新、更饥渴和更具破坏性的参与者。

Palantir 的股票还值得买吗?

我仍然相信 Palantir 的股票是对数据挖掘和分析市场长期增长的有希望的长期投资。然而，该股已经有很多增长，其高估值可能会限制其近期和长期潜力。Palantir 可能不会在未来 20 年内达到万亿美元的估值，但它仍可能跑赢市场并产生令人印象深刻的多倍收益。