最大的加密货币市场的表现几乎不如其平台上的一些最大的代币

主流加密货币交易所Coinbase Global(COIN0.37%)是最大和最著名的市场。超过 7300 万经过验证的用户和大约 10,000 家机构使用其平台投资和持有大约 120 种不同的加密货币。

在第三季度末，这个流行且易于使用的界面的资产飙升至 2550 亿美元，比一年前的 360 亿美元增长了七倍。尽管取得了出色的收益，但其股票的表现并不出色，从 4 月份通过直接上市的首次亮相以来，股价下跌了约 20%。

作为对加密货币的挑剔游戏，Coinbase 有可能成为一项重大的成功投资，无论比特币是否保持其主导地位，或者Solana或Cardano 是否被证明是真正的以太坊杀手。

然而，这仍然是一个难以完成的游戏，还没有像预期的那样表现，并且有一些很好的理由。下面，您可以分为熊市和牛市两种情况，以确定这是否是为您的投资组合购买这个加密市场的最佳时机。

Coinbase 的另一面

Rick Munarriz：作为投资者，Coinbase 有很多值得喜欢的地方——直到你开始以加密货币交易者的身份放大。Coinbase 是加密货币局外人都知道的主流名称，平台上拥有 2550 亿美元的资产也是可以理解的。不幸的是，这更像是对训练轮的加密投资。这是一个鸟巢，可以像幼鸟一样在您准备飞翔之前啁啾。这是你约会的第一个人，当事情开始变得严重时，他最终会离开。

打开引擎盖，您会看到一个交易费用高昂的平台，出现问题时客户服务不稳定的历史，以及为您的投资产生被动收入的有限选择。您可能会认为，您可以通过抵押的以太坊每年赚取 4.5% 的收益，这很好，但前提是您将其锁定，直到世界上第二大最有价值的数字货币完成向工作量证明的迁移。您可以在几个较小的平台上赚取超过 4.5% 的收益，而无需等待没有实际日期的事件来重新访问您的加密货币。您会认为 Coinbase 将成为美元硬币(USDC0.00%)收益率的领先者，它创建的与美元挂钩的稳定币。不。您每年只能赚取 0.15%，而在其他平台上您可以获得超过 10% 的收益率。

受到 Coinbase 及其高利润率追捧的股票投资者可能希望仔细研究令人惊讶的低追踪收益倍数。它充满了一次性收益和一场极不可能被复制的完美风暴。分析师预计明年的收益将减少一半。底线并不是唯一在这里缩小的东西。每月交易用户从今年第二季度的 880 万增加到第三季度的 740 万。其最新报告中的交易量低于前两个季度。酷窝。是时候扇动那些翅膀飞起来了。这不是我。是你。

耐心仍然是投资的关键

Rich Duprey：即使在加密世界，耐心也是投资者的美德。尽管仅在 2021 年比特币就上涨了 80 亿%，柴犬就飙升了 5300 万%，但对 Coinbase 的长期展望是合理的，尽管它实际上比高点下跌了 38%。

加密货币的早期应该会出现波动，更不用说 Coinbase，但这种剧烈波动会影响其交易收入。正如我的同事 Rick 指出的那样，第三季度的全球交易量比第二季度下降了 37%，导致 Coinbase 的交易量下降了 29%。

即便如此，Coinbase 还是能够报告每月有 740 万交易用户帮助它产生 12 亿美元的收入——连续第三个季度产生超过 10 亿美元的收入。该公司报告的息税折旧摊销前利润 (EBITDA)为 6.12 亿美元，利润率高达 50%。

因此，很明显，该业务是稳固的，并且有着坚实的基础，尽管我不同意 Rick 的观点，即 Coinbase 可以做得更好。甚至好多了。尽管如此，预计到 2024 年，当调整后的 EBITDA 预计将达到 28 亿美元时，收入将飙升至 80 亿美元以上。

Coinbase 一直专注于实现临界质量，现在作为卓越的加密市场，它拥有在该领域进一步创新的资源。这是一个加密货币名称，只要他们有耐心度过难关，它就有可能翻倍、翻倍甚至成为投资者的十倍。