西南航空的现金消耗再次改善
自从当前局势导致航空旅行需求在今年初开始暴跌以来，建立和保留现金储备一直是航空公司的游戏名称。在这方面，西南航空公司(NYSE：LUV)一直处于行业领先地位。周三，这家廉价航空公司提供了乐观的最新消息，由于对最后一刻休闲旅行预订的持续改善，降低了对第三季度现金消耗的预测。
向前迈出的另一步
在第二季度，西南航空的现金消耗迅速改善，从四月份的平均每天3000万美元下降到六月份的每天1600万美元。但是，与其他航空公司一样，由于美国许多地区(包括佛罗里达，德克萨斯州和亚利桑那州等主要市场)局势案件的复苏，西南航空在7月份的预订趋势急剧恶化。因此，结合第二季度的收益报告，西南航空预计第三季度的核心现金消耗平均每天为2300万美元：与第二季度的整体表现相似。
幸运的是，在8月和9月上旬，美国每天新增局势病例的数量迅速下降。结果，航空旅行需求再次开始改善。
一个月前，西南航空公司报道说，7月核心现金平均每天消耗1,700万美元，比最初的估计多100万美元。此外，该公司指出，八月份休闲旅行需求已开始出现轻微改善。结果，该公司将对第三季度核心现金消耗的估计从每天2300万美元降低到每天2000万美元。
西南航空上周表示，8月份的每日核心现金消耗平均为1900万美元。报告还说，上个月开始的需求温和增长一直持续到9月。结合相对于夏季更深的年度产能削减，这将在减少现金消耗方面取得进一步进展。该航空公司目前预计，整个第三季度的平均每日核心现金消耗为1,700万美元。
堡垒资产负债表保持不变
西南航空进入2020年，其资产负债表是迄今为止航空业最好的。通过出售额外的股票和可转换债券，参加联邦政府的工资支持计划，以及发行大量新的有担保和无担保债务，它在这一年中加强了资产负债表和流动性。
截至9月15日，西南航空资产负债表上的现金和投资为148亿美元，低于四周前的152亿美元。该现金储备超过了公司的债务负担。
此外，由于其缓慢的现金消耗，西南航空的流动性跑道在增长。根据预计的第三季度每天消耗的现金1,700万美元，该航空公司有足够的现金来维持28个月以上。它还拥有120亿美元的未支配资产-不包括其忠诚度计划的价值-如有必要，可以用作额外债务的抵押品。
短期风险仍然存在
在最近的投资者更新中，西南航空将需求描述为“各地区不一致”，并表示“在这种不确定的需求环境中，它将保持谨慎”。确实，一些警告信号正在出现。最近几周，欧洲经历了第二波大的局势案件浪潮。就在过去几天中，在美国报告的新病例数量开始再次攀升。
现在知道美国今年秋天是否还会遭受另一波主要的局势案件浪潮还为时过早，但是随着许多学校和企业的重新开放，这显然是合理的。近几个月来，美国的航空旅行需求与该局势的传播高度相关，因此，大规模爆发对航空公司来说是个坏消息。
这只是突出了西南航空出色的资产负债表的重要性。拥有近150亿美元的现金和投资以及充足的借贷能力，该公司不必担心现金不足，因为它等待大流行的结束和可持续需求复苏的开始。这使得西南航空股票成为希望押注最终航空业转机的投资者的可靠选择。
