投资者对在线服装服务的下一份收益报告有一些大疑问

对于Stitch Fix(NASDAQ：SFIX)投资者而言，本周可能是重要的一年。这位服装专家的最新收益报告包括许多潜在的不利消息，包括盈利能力下降和用户增长乏力。但是管理层当时表示，这些问题是由围绕当前局势的挑战及其相关的供应链中断所驱动的。

这种解释意味着，当Stitch Fix在9月22日星期二公布第四季度财务业绩时，投资者将寻求一些重大改进。让我们仔细看看。

重新进攻

Stitch Fix没有经营实体店网络，但是其结局仍然使关闭零售市场的状况受到影响，该零售市场一直持续到5月。正如该公司在6月份所解释的那样，配送中心关闭了数周，由此造成的库存瓶颈给销售和利润带来了压力。

与上一季度的22%峰值相比，收入下降了9%。Stitch Fix在此期间产生了3400万美元的净亏损，部分原因是由于库存问题，它不得不限制一些最佳的交叉促销。

首席执行官卡特里娜·莱克(Katrina Lake)在财年第四季度初表示，Stitch Fix已准备好回到进攻性增长位置。投资者应该在周二看到这种方法的证据。在大流行来临之前，寻找销售额下降至温和至接近零的水平，同时毛利率又回到股东享有的销售额的45%的水平。

理想情况下，Stitch Fix在第三季度下降到340万(低于第二季度的350万)之后，将迅速反弹以增加其用户群。但是要注意的关键指标是客户参与度。

在大流行初期，购物者的满意度一直保持不变，这表明一旦解决了供应链问题，该业务便有可能迅速而积极地反弹。因此，投资者将关注订单量，平均订单价值和重复订单水平，以查看业务重回正轨的迹象。

展望未来

周二，Stitch Fix也将展望2021财政年度异常阴霾，这可能以动荡和疲软的经济趋势为标志。随着购物者寻找减少服装等非必需品采购支出的地方，其订阅服务方法将进一步受到考验。

这些风险意味着投资者将在财报电话会议期间将注意力集中在管理层的前景上，其中应包括截至9月中旬的最新需求趋势，这要归功于Stitch Fix不断完善的供应链，以及该公司迄今为止最积极的营销支出。如果其用户增长和订单量反应良好，那么投资者可以合理地预期到第四季度末将恢复整体增长，并在明年迅速迈向两位数的收入增长。

另外，另一笔收入低迷的结果将表明，Stitch Fix将连续第二个财政年度面临更糟糕的竞争格局，并降低盈利潜力。在这种情况下，该业务可能会继续跑赢零售业，但与投资者对大流行前的预期相比，其收益将显得微弱。