投资者需要知道的真实HBO最大订户数
AT&T(NYSE：T)吹嘘其在第三季度财报中超越了2020年HBO Max的目标。截止到9月底，该公司的国内HBO和HBO Max订户达到3,800万，超过了既定目标3600万。但是，当涉及到观看HBO Max流媒体服务的实际订户数量时，AT&T仅统计了860万次激活。
激活是观看次数的三个原因
AT&T的目标是到年底达到3600万订户，这始终是一个容易的目标。截至2019年底，AT&T已拥有3460万订户。
但是HBO Max的三个关键组成部分对投资者很重要。
1.保留订户
首先是HBO Max保留现有HBO订户的能力。保持去年的3460万订户与增加3460万新订户一样有价值。
订户有更多的理由每天晚上而不是仅在周日晚上观看HBO Max的黄金时段节目，而进入HBO Max的扩展库。确实，相对于传统的HBO和其他流媒体服务，已激活其HBO Max帐户的订户显示出非常强的参与度。这种日常使用会导致每月支付更多的意愿。
但是，如果订阅者从未激活过HBO Max订阅，那么效用就不会增加，保留率也不会提高。在只有30%的合格订户群激活其帐户的情况下，HBO Max仅以30%的容量工作以提高保留率。
2.查看器数据
HBO Max的第二个战略组成部分是控制更多的查看器数据。您只能通过HBO Max应用访问HBO Max内容。AT&T已与数家数字发行合作伙伴重新协商协议，以确保其控制100%的观看者数据，这是与Amazon(NASDAQ：AMZN)和Roku(NASDAQ：ROKU)争执的重点。
查看器数据是用于广告，编程决策和改善应用程序中用户体验的有用资产。随着明年计划推出受广告支持的HBO Max版本，查看者数据和对用户体验的控制对于最大化广告收入变得更加重要。
3.扩大用户群
HBO Max的最后一个组成部分是扩大HBO受众的潜力。新的图书馆内容和几本新的原著是针对HBO核心以外的受众特征的。这种更广泛的吸引力可以帮助HBO突破过去十年左右在国内用户中看到的稳定水平。
到目前为止，只有360万家庭直接通过AT&T的WarnerMedia签约了HBO Max。第三季度仅增加了65万新零售用户。与HBO以前的直接面向消费者的产品HBO Now相比，直接订阅HBO Max的吸引力似乎没有采取有意义的提升。
AT&T首席执行官约翰·斯坦基(John Stankey)指出，由于当前局势的生产停工，HBO Max推出计划中的原始版本缺乏。随着产量的增加和新原稿的问世，这是2021年值得关注的重要数字。
改善的两大障碍
自从AT&T推出HBO Max至今已有五个月，但仍无法在Roku设备或亚马逊的Fire TV上使用。考虑到大多数人在电视上播放内容，这似乎是广泛采用的强大障碍。
HBO订户的早期回应也不会动摇亚马逊或Roku改变立场。截至第二季度末，AT&T统计有590万HBO用户不符合HBO Max的资格。这些订阅者中的绝大多数可能会通过Amazon Prime频道或Roku频道中的高级订阅付费。由于消费者希望获得HBO Max的使用权，该数字在第三季度仅下降了30万。
在AT&T与Amazon和Roku达成协议之前，它将很难发展HBO Max激活。考虑到该公司仅在今年就有望在该平台上花费20亿美元，就对其运营利润产生了很大的负面影响。美国电话电报公司(AT&T)上个季度的HBO营业利润仅为6000万美元，收入为18亿美元。如果AT&T无法与科技公司达成分销协议，那么随着内容产量的增加，这个数字只会变得更糟。
