收益率为11.5％的能源股计划保持股利不变

石油和成品油大师有限合伙公司麦哲伦中游伙伴公司(NYSE：MMP)受到今年石油市场低迷的影响。但是，与许多同行不同，这家能源公司并未减少其高收益的分销。这是因为它进入了这个动荡时期，处于优势地位。结合其现金流的整体持久性(已于第三季度展示)，MLP认为它可以继续维持其超额股息。

深入了解麦哲伦中游伙伴公司的第三季度业绩

数据来源：麦哲伦中游伙伴。

精炼石油产品和原油的疲软需求在第三季度继续影响麦哲伦中游伙伴。但是，与残酷的第二季度相比，其财务业绩确实出现了大幅反弹，当时经调整的EBITDA同比下降了23.5%，而DCF则暴跌了三分之一以上。

公司精炼产品资产的营业利润下降了11.6%，为2.39亿美元，这主要是由于当前局势的持续影响，它限制了旅行和一些活动。同样影响这些收益的还有今年早些时候出售三个码头以及去年年底停止氨气管道运营的情况。

同时，MLP的原油营业利润率暴跌了13.2%，至1.358亿美元。由于较低的油价和最近完成的系统的竞争加剧，该公司在Longhorn管道上的运输量减少了，这也影响了其营销收入。

尽管季度艰难，但MLP仍产生了足够的现金来支付其高收益的分配。

麦哲伦中游合作伙伴的未来展望

考虑到当前的经济复苏步伐，麦哲伦中游公司估计今年将产生10.25亿美元的DCF。本指南假定所服务的美国地区没有其他锁定措施。这将为MLP提供足够的现金来支付其付款的大约1.1倍，使其产生大约1亿美元的超额现金。

该公司预计今年将在基本建设项目上投资4亿美元，其中已经花费了3.1亿美元。在支付了分销和资产销售后，它用多余的现金支付了这笔资本支出(它为三个成品油码头获得了2.5亿美元，为萨德尔霍恩管道公司(Saddlehorn Pipeline)10%的权益获得了7750万美元)。麦哲伦(Magellan)覆盖了分销和资本存留的余地，因此保持了其顶级资产负债表，并获得了MLP中最高信用等级的支持。该公司利用其强大的财务状况，通过今年回购了2.52亿美元的单位，来利用其单价下跌超过40%的优势。

麦哲伦中流媒体(Magellan Midstream)预计将在2021年维持目前的发行水平。这一观点是其现金流的整体持久性–强劲的资产负债表以及资本支出的减少将使现金流量的持久性在明年有所改善。程序。该公司预计将在2020年底之前完成其最后一个剩余的大型项目-萨德霍恩峰(Saddlehorn)的每日10万桶的扩建。因此，它仅预计明年将花费约4000万美元来支付其剩余的增长项目。这将使它具有更大的财务灵活性，可以用来偿还债务或回购更多被淘汰的单位。

可持续的两位数产量

麦哲伦中流(Magellan Midstream)在第三季度的财务业绩较弱，但确实从第二季度开始大幅反弹。考虑到这一点以及需求的持续回升，MLP预计将产生足够的现金来支付其支出。加上强大的资产负债表以及即将完成的上一个大型扩建项目，MLP相信明年也可以维持其分销。这使其成为寻求收益的投资者的诱人选择。