疫苗即将上市 是时候卖留在家的股票了吗

潮流正在扭转与当前局势的斗争。

辉瑞公司(Pfizer)与BioNTech公司以及Moderna公司这两家制药公司已宣布成功的3期试验结果，其功效率超过90%(远高于预期)，许多其他制药公司也有望在后期发布未来几周的结果。对于辉瑞和Moderna来说，有望很快获得FDA的批准，美国国家过敏和传染病研究所所长Anthony Fauci博士表示，医护人员最快可在12月获得疫苗，而美国人的平均年龄为如果一切顺利的话，可以在四月前接种疫苗。

毫不奇怪，这一消息动摇了股市。当辉瑞公司于11月10日成为第一家成功公布第三阶段业绩的公司时，复苏股票以及道琼斯工业平均指数和小型罗素2000指数在纳斯达克下跌时得到了巨大提振，这表明投资者在出售“待在家”股票，例如ZoomVideo Communications(NASDAQ：ZM)，Peloton Interactive(NASDAQ：PTON)和Wayfair(NYSE：W)等等，并转换成将受益于经济重新开放的股票，例如旅游，娱乐和能源领域的股票。

从下面的图表中可以看出，自辉瑞新闻发布以来，这三只股票均大幅下跌，即使标准普尔500指数持续上涨。

这三支全权委托股票是今年的大赢家，但现在市场似乎还有其他想法。是时候出售Zoom，Peloton和Wayfair等当前局势股票了吗?让我们回顾一下2020年，然后再检查未来可能会怎样。

当前局势热潮

可以说，Zoom，Peloton和Wayfair受到了当前局势大流行的不利影响，这是一个轻描淡写的说法。这三家公司都经历了业务上的巨大飞跃，如果没有危机，这种危机将重塑人们的沟通，锻炼和购物方式，这是不可能发生的。如下图所示，这些股票今年都经历了巨幅上涨，如下图所示，这是收入增长的暂时性推动。

在大流行期间，推动这些公司发展的趋势(在Zoom的家中工作，在Peloton的家中工作以及在Wayfair的情况下将电子商务与家装结合在一起)的趋势将保持强劲，但是我们现在知道严重改变了美国日常生活的公共卫生危机可能会结束，甚至可能再过几个月。

末日临近

大流行结束后，我们很可能会看到行为规范的压倒性回归，回到均值。美国人将不再害怕聚集在一起并可能感染致命的局势。办公室将重新开放，白领将返回。健身房和瑜伽馆将与错过的健身房老鼠一起重生，购物者将返回商店，并至少将部分可支配收入用于度假和餐厅，而非家庭用品。

这意味着这三只股票都将出现当前局势感染后的宿醉。它们都有不同的商业模式，并且将以不同的方式应对大流行的后果，但是他们会受到经济正常化的不利影响，就像它们受到大流行的不利影响一样。尽管如此，他们仍将保留在危机中获得的很大一部分客户，但是要在非常不寻常的一年之内实现增长将是困难的，而这些公司可能会经历四分之四的疲弱业绩，因为它们的增长势头迅猛大流行时代

是时候卖了吗?

这三只股票在各自领域均处于领先地位，毫无疑问，大流行只会使他们进一步成为头号狗。有关Zoom是否比Skype更具优势，或者Peloton是否太昂贵而无法成为主流，或者Wayfair是否可以盈利，这些问题已经一去不复返了。即使考虑到即将到来的不利因素，这些公司也将从公共卫生危机中获得压倒性的净收益，这极大地提高了其客户基础和品牌知名度。

但是，即将到来的疫苗意味着这些库存上笼罩着一片乌云，而且这种可能性不太可能消失。在危机期间，所有这三只股票的估值都飙升，这些公司要花些时间才能适应新的价格标签。尤其如此，因为他们的成长将很快减速，因为他们原本会经历的大部分成长都已向前推进。另一家受欢迎的全日制股票Netflix已经经历了这种现象。

从长远来看，对于这些公司而言，未来仍然是光明的，一旦与过去几个季度的艰难的年度比较已经过去，它们的增长率应该会加快。这些未来的增长率可能会恢复到危机前的水平，对于Zoom和Peloton来说非常强劲(达到两位数的高位)。这三家公司都是快速增长的行业的领导者，分别是视频会议，联网健身和在线家居装饰，这些行业的长期前景仍然光明。

但是，投资者需要认识到2020年是一个反常现象，这些公司在危机期间一直是有用的服务提供商。他们在倾盆大雨中出售雨伞，但这场风暴最终将过去。

人们仍然需要并希望获得Zoom，Peloton和Wayfair所提供的服务，但是这些股票的投资者应该期望短期内会有很大的波动，因为这些公司很快将在完全不同的环境中运营。