Moderna的风险比您想象的要小 其技术潜力巨大公司的资产负债表健康
生物技术投资不适合弱者。尽管药物的临床和监管成功可能意味着巨大的收益，但开发和商业化过程中的任何失败实际上都会削弱生物技术投资者的投资组合。
许多投资者认为Moderna(纳斯达克股票代码：MRNA)就是这样一家具有风险的生物技术公司，其命运很大程度上取决于其实验性当前局势疫苗mRNA-1273的成败。但是，尽管Moderna可能比辉瑞(NYSE：PFE)和阿斯利康(NASDAQ：AZN)等其他著名的当前局势疫苗生产商更具风险，但这并不意味着它纯粹是投机行为。mRNA-1273无疑是该公司最大的短期增长动力-但Moderna在mRNA治疗领域还可以提供更多的服务。
医疗保健投资者可以考虑在2020年的任何回调中考虑在这只高增长股票中建立少量头寸的三个原因。
它的当前局势疫苗可能会改变游戏规则
使用传统疫苗时，会注射少量和/或无活性的局势或疾病，以激发人体对入侵者产生的蛋白质产生免疫反应。mRNA疫苗是不同的，它使用信使RNA(信使RNA，一种将DNA转化成蛋白质的细胞分子)欺骗人体，使其自身产生一些局势的蛋白质，然后增强免疫反应。尚未批准任何可用于人类的mRNA疫苗，但辉瑞和BioNTech(NASDAQ：BNTX)最近根据正在进行的3期研究报告，其基于mRNA的当前局势候选疫苗BNT162b2的总体功效为95%。这些公司没有报告任何严重的安全隐患。
这些竞争对手的正面消息对Moderna来说是好兆头。辉瑞和BioNTech曾将Moderna用作焦点的mRNA技术尚未进行商业化，因此后者的成功将增强对Moderna方法的信心。
同样，疫苗开发通常比药物开发更耗时，需要进行大量的安全性研究，以确保疫苗不会在各个人群中引起严重的不良事件。但是为了加快流程，潜在的当前局势疫苗并未遵循该协议，这意味着任何疫苗开发平台的安全性现在都必须根据所有公司的可用数据总量进行评估。因此，辉瑞和BioNTech的积极安全数据对于Moderna也是个好消息。
11月16日，Moderna在一项涉及30,000多名参与者的3期研究中报告说，mRNA-1273的疗效为94.5%。考虑到许多参与者来自受大流行影响最严重的人群，包括65岁以上的人，有色人种以及合并症(如糖尿病，肥胖症和心脏病)，这一点尤其重要。在中期分析中，Moderna还没有报告其疫苗有任何严重的副作用;两个月的安全跟进数据应在11月底发布。
最后，可能是物流被证明是Moderna的制胜法宝。mRNA-1273可以在-20摄氏度(约-4华氏度)下保持稳定六个月，在2到8摄氏度(约35至46华氏度)下保持30天，在室温下可以保持12个小时。因此，可以使用现有的运输和存储基础设施轻松分发这种疫苗。但是，辉瑞公司的BNT162b2候选疫苗必须在-70摄氏度(-94华氏度)下保存，即使在发达国家也很难运输和保存。
mRNA治疗是一个巨大的机会
Moderna是mRNA疫苗和治疗领域的主要参与者，预计到2021年底，全球市场规模将达到94亿美元。针对实体瘤和黑色素瘤的个性化癌症疫苗，以及针对一系列罕见疾病的其他疫苗和治疗方法。
9月，Moderna宣布其CMV候选疫苗mRNA-1647取得了积极的中期结果。该公司估计，该疫苗的峰值销售每年在20亿至50亿美元之间，考虑到CMV是发达国家出生缺陷的主要原因，目前尚无针对这种感染的批准疫苗。
现金增加将促进研发
Moderna计划到2020年底在美国生产2000万剂当前局势疫苗，到2021年在全球生产5亿至10亿剂。该公司计划将mRNA-1273的价格定为每剂25至37美元，具体取决于购买数量。Moderna已经从美国政府获得了一份价值15亿美元的合同，以提供1亿剂，并可以选择另外提供4亿剂。该公司还收到了来自世界各地政府的11亿美元现金付款。
Moderna目前拥有40亿美元的现金和投资，资产负债表上的零债务。2021年的销售大幅增长将增加公司的现金储备，这反过来又可以推动研发(R&D)渠道。
存在要考虑的风险
Moderna的市盈率(P / E)是预期市盈率(P / E)的2倍(通过将股价除以下一会计年度的预测每股收益得出)。辉瑞(Pfizer)，阿斯利康(AstraZeneca)和强生(Johnson&Johnson)(NYSE：JNJ)等其他更为多元化，风险更低的当前局势疫苗生产商，其远期市盈率分别为12.9、21.9和16.3。与任何其他当前局势疫苗生产商相比，Moderna绝对是更昂贵的选择。
Moderna的股价在很大程度上取决于mRNA-1273的潜在成功。该公司尚未披露有关疫苗接种后保护个人的时间段以及是否阻止从一个人传播到另一个人的信息。Moderna在其3期试验中也未包括儿童，这可能会限制该人群中疫苗的使用。投资者担心一些Moderna高管的内幕交易活动，而内幕人士过多的股票抛售对公司股价构成了潜在威胁。
尽管存在所有这些不确定因素，Moderna实质上是mRNA技术的未来。现在在这只股票上占较大的头寸可能证明是有风险的。但是，对风险偏好高于平均水平的感兴趣的医疗保健投资者可以找到足够的理由开始持有Moderna的少量股份，尤其是在股价回落的情况下。
