737 MAX再次飞行 是时候跳入波音股票了吗

波音公司的(NYSE：BA)737 MAX在十一月中旬拿到了全清20个月后再次飞到地面上，除去已称重今年巨型航空的股份显著锚。

这一消息使波音股价飙升，截至11月23日，该股当月上涨了40%以上。但波音的问题远未解决。

以下是该公司的前景，以确定该股票是否今天是一个好选择。

MAX又回来了

再次让737 MAX空降是波音股票牛市的重要组成部分。该飞机自2019年5月起因发生两次事故而停飞，波音在头九个月内损失了超过150亿美元，这在很大程度上是由于与飞机有关的费用以及波音无法赚钱而缺乏收入交付。

737-传统版本和MAX-占波音4275架飞机积压的78%，其中大多数是737 MAX飞机。根据目录价格计算，该总额代表着超过3,000亿美元的未来订单。

随着飞机的工程问题得到监管机构的满意解决，现在的重点将转向波音公司的销售团队。该公司在停飞期间制造了400多架飞机，现在需要交付给客户。由于当前局势，这不是一件容易的事，因为当前局势让航空公司重新考虑了增长计划并削减了机队规模。

根据瑞银(UBS)的估计，总体而言，波音在停飞期间已遭受约500架波音的取消。

波音公司应该能够为其库存寻找买家，但波音公司可能必须降低价格才能运输这种金属。737 MAX的最大客户之一，西南航空(Southwest Airlines)在11月中旬表示，正在商讨将其订购的一些飞机换成所谓的“白尾巴”飞机，这些飞机不再有其原始购买者，大概打折了。

在停飞之前，737 MAX被大肆宣传为有史以来最畅销的飞机之一，但即使获得重新认证，波音也可能难以实现这一崇高目标。该公司曾希望到现在每月能生产多达55架飞机。相反，波音公司在2020年全年的生产量可能少于80架。已告知供应商波音公司希望到2022年将生产量逐步恢复到每月31架飞机。

飞机销售将滞后于旅行复苏

737 MAX并不是目前困扰波音销售团队的唯一飞机。大流行使国际旅行的需求脱节，随之而来的是对诸如787 Dreamliner之类的大型宽体飞机的需求。这是一个打击，因为在737 MAX停飞的最初几个月中，正是梦想机使波音得以维持运转。

波音公司将其新版本的777的首发时间推迟了一年，并计划停产标志性的747。该公司在10月初表示计划关闭其两条787装配线中的一条，将产量从每月14条减少到10条每月计划，到2021年中期每月仅赚6个月。

即使是这样的速度，也可能太过激进了。波音公司在10月份只交付了4架787，9月份交付了7架，这意味着目前的生产率仍超过需求。至少，我预计波音公司将比已宣布的速度更快地达到每月六个月的水平，并且产量预测可能还会有进一步的下降。

由于大流行，波音公司将未来十年的总交付量预测下调了10%，尽管它预计需求最终会增加，以保持其20年预测的稳定。即使事实证明这是正确的，也意味着投资者要等待很长一段时间才能看到复苏。

我希望随着我们越来越接近疫苗，波音的订单会趋于稳定，但是随着航空公司客户商讨推迟订购飞机的时间，投资者应该期待更多的延期。尽管延期比取消更好，并且应该使波音的全部积压完好无损，但这确实意味着在接下来的几年(最需要的时候)获得的收入会减少。

湍流还没有结束

波音公司将在未来几年内处理这一时期的影响。如今，该公司的净债务比737 MAX停飞前高四倍。坠机事件调查发现了波音公司文化中令人不安的方面，这些方面将为股东提起诉讼，并可能需要一代人的领导才能完全摆脱困境。

尽管近期表现强劲，但波音股价仍比737 MAX停飞前的交易价格低50%。在没有新的灾难的情况下，很难想象该股会重新跌至低点，但是鉴于公司所面临的挑战以及影响飞机销售的因素超出其控制范围，复苏的时间可能比多头所希望的要长得多。 。

因此，尽管可以安全地购买波音股票，但仍有许多更好的方法来投资新生的航空业复苏。对于波音公司来说，危机已经到了尽头，但下一章可能要比上一章花更长的时间。尽管取得了进展，但我认为没有理由立即对波音股票感到兴奋。