这五只股票正在压制整个标普500指数

今年11月对市场来说是个好年头。在标准普尔500指数记录了现在已经结束了一个月的11%的涨幅，扭转月以及9月期间的损失记录。实际上，所有主要指数最近均创下历史新高。

然而，忽略能源股在这一沉重负担中所发挥的作用超出其公平份额这一事实，将是短视的。标普500成份股西方石油(NYSE：OXY)，德文能源公司(NYSE：DVN)和小金刚能源公司(NASDAQ：FANG)在11月均上涨超过70%，领跌该行业从10月的低迷暴跌中反弹。实际上，过去一个月来，石油和天然气库存复苏的时机已经成熟，已经从6月的高点下跌了近40%。当前局势确实震撼了令人惊讶的敏感能源市场。

但是，如果您认为这种反弹标志着石油和天然气名称全面复苏的开始，那么您可能需要重新考虑。该行业的潜在动力仍然不足以使所有这些公司有意义地重新盈利。

当前局势疫苗重燃希望

小菜，德文郡和西方可能都挂上了最大的数字，但凭借其更大的市场帽，雪佛龙(NYSE：CVX)和埃克森美孚(NYSE：XOM)吹嘘的S&P 500更大的利多影响。他们在11月分别增长了32%和24%。至于原油本身，3月的短暂低点接近每桶20美元，此后已提高至45美元。

至少在本月后半段的收益中，当前局势有望结束。辉瑞公司于11月9日宣布与BioNTech共同开发的疫苗是有效的，几天后，Moderna报道其候选药物是针对SARS-CoV-2感染的类似有效疫苗。即使对阿斯利康的试验方法存在疑问，阿斯利康的解决方案也有望实现。当然，其中一个(或多个)最终将使当前局势得到控制。这最终将有助于重新燃起对汽油和柴油的需求。

然后是一个简单的事实，即能源股(以及石油价格)在10月份之前遭受了惨重的打击-未能从2月至3月的暴跌中完全恢复-有足够的回升空间。

但是，仍然不足以开始对这些股票的长期反弹进行大赌注。尽管获得了如此诱人的收益，但尚未证明它们具有任何真正的持久力。

油反弹不会持久

是的，能源行业的参与者很可能会从这里享受更高的油价。不过，要保持观点正确。即使原油价格从目前的每桶45美元继续上涨至每桶55美元，也仍然与2019年的低迷水平一致。您可能还记得，即使是像埃克森美孚和西方石油这样的行业巨头，在那一年也并非完全失火，它们报告的每股利润约为2018年利润的一半或更少。雪佛龙(Chevron)和德文能源(Devon Energy)的表现要好一些，但这仅是因为该公司的收入下降幅度不及其他同行。自2014年以来，这些公司都没有一家表现特别出色，事实上，当时西德克萨斯州的原油价格约为每桶100美元。

甚至每桶55美元的涨价也只是个白日梦。美国能源信息署的最新前景显示，2021年原油平均价格应仅略高于每桶44美元。根据《华尔街日报》的报道，这比埃克森美孚公司最近的价格前景更为悲观，但并非突飞猛进。《华尔街日报》审查的内部文件表明，就在今年秋天，埃克森美孚公司将其未来七年的原油价格前景下调了11%至17%。那将使原油价格在每桶55美元至60美元之间……但距现在仅七年时间。

同时，虽然从今年7月创下的创纪录的5.39亿桶的峰值下降，该国的4.88亿桶的总库存仍比2015年之前的任何一年多大约1亿桶。反对最近如此迅速上涨的石油价格。

还有一个不小的问题是，全球原油消费量已经稳定了几年，即使在2021年较为正常的情况下，也应从2019年的峰值峰值1.015亿桶下降。研究人员Hasan Qabazard今年早些时候对路透社说，当前局势大流行正在给石油和天然气行业造成“永久性需求破坏”，并补充说，直到2040年代，人口稠密的世界将使用多达110个每天一百万桶

投资者的答案

这些都不是说石油和天然气库存在未来不会偶尔出现辉煌的时刻。石油价格双向波动。

但是，能源股近期反弹的总体前景可能会持续，也可能不会持续。观察整个行业正在慢慢瓦解，尽管如此艰难，但明智的做法是，投资者开始思考在不利于化石燃料的范式转变中能源市场的状况。即使发生像流行病那样短暂的逆风，也会发生变化。使这项工作更加艰巨的是，要使这种现实变得清晰起来可能还需要花费几年的时间。

同时，没有：除了投机者，摇摆交易者和只关心合理可靠股息的收益投资者以外，任何人都无法证明Diamondback，Chevron，ExxonMobil或其他近期热门股票。