印度斯坦联合利华6月季度业绩会大跌眼镜

在以covid-19为主导的需求中断的情况下，没有人料到印度斯坦联合利华有限公司(HUL)的6月季度业绩会大跌眼镜。因此，这些数字并不令人失望。

据报道的4.2%的收入增长去年一年₹10,406亿卢比在本季度。这是GSK CH India与HUL合并的推动。不包括葛兰素史克，该公司的国内消费业务销售额下降了7%，反映了大流行的影响。“ HUL在2021财年第一季度的表现好于我们以及华尔街的预期，销量下降了8%，而我们以及华尔街的销量下降了11-13%的预期，”消费品研究副总裁Kaustubh Pawaskar Sharekhan在一份说明中表示。

印度斯坦联合利华6月季度业绩会大跌眼镜

据HUL称，其约80%的产品组合(包括健康，卫生和营养)增长了6%。另一方面，该公司约15%的投资组合(可自由裁量且受到供应限制)下降了45%。由于对户外消费的巨大影响，投资组合的其余部分(包括水，冰淇淋和食品解决方案)大幅下降了69%。HUL表示，除去GSK的影响，其细分市场：家庭护理，美容和个人护理以及食品和休闲食品的销售额分别下降了2%，12%和4%。

总体而言，HUL的毛利率下降了222个基点。一个基点是一个百分点的百分之一百。的确，利息，税项，折旧和摊销前利润(Ebitda)利润下降被阻止了。息税折旧摊销前利润仅收缩110个基点，至25%。即便如此，一位要求匿名的分析师表示：“鉴于广告和促销费用下降了31%，Ebitda的利润率表现还是令人失望的。”员工成本急剧上升，并在一定程度上对Ebitda的利润造成了压力。支出占收入的百分比增加了171个基点，进一步影响了经营杠杆;与此同时，投资者几乎没有抱怨;消费类公司的前景要好于许多其他行业;必需品的销售缓解了covid-19倍的痛苦。

HUL股票比2月份NSE的共产前高点高约1%。但是，这也意味着估值并不便宜。现在，该股票的市盈率约为过去12个月收益的75倍。“我们认为，鉴于人均卫生产品消费量会增加，肥皂，消毒剂和家庭护理产品将继续以强劲的速度增长。但是，本地化的锁定也将继续影响21财年第二季度的供应。” ICICI Direct Research的分析师在一份报告中表示。

当然，在未来的日子里，投资者将注意消费者信心有所改善的迹象。在需求方面，由于大流行而预测近期的挑战。即便如此，该股票的高估值也表明投资者正在将前景看好。