银行是否足以应付商业房地产违约风险

自从今年早些时候当前局势以来，某些商业房地产贷款已经变得风险很大，这已经不是什么秘密了。毕竟，防止局势传播的愿望使旅行和住在旅馆，去购物中心，在办公室工作，甚至定期在餐馆吃饭都没有吸引力。看到明显的风险，银行已经拨出大量现金来弥补对易受大流行影响的行业的贷款的潜在损失。

尽管许多人似乎在保守地考虑这一问题，并且在过去的几个月中递延已经大大减少，但是关于借款人的信贷风险仍然存在很多不确定性。如果病例上升到将州推向新的常驻订单的水平，或者如果大流行永久改变了消费者的行为，那么这些贷款部门可能会面临更多的麻烦。

银行陷入困境的主要方式之一是贷款违约。因此，投资者应检查银行对这些脆弱行业的总体敞口，并查看银行目前为弥补损失准备了多少。

接触

在我的分析中，我仅查看商业房地产(CRE)投资组合，这些投资组合是用于购买或开发房地产的贷款，尽管有时银行会将商业建筑贷款分成自己的文件夹。

CRE不包括对脆弱部门的所有潜在商业风险。例如，银行还通过商业和工业贷款向企业提供营运资金或金融设备购买。但是，CRE贷款通常较大，如果对办公室，零售企业和酒店的需求下降，则这些贷款背后的某些建筑物的价值可能会下降，从而损害借款人和贷方。

资料来源：银行财务报表。NA =不可用。

在这一类人中，富国银行拥有最多的酒店，零售和办公室贷款。这是这些部门未偿还的贷款总额，而不是麻烦的贷款。富国银行的385亿美元办公贷款占其总贷款额的4%。摩根大通(JPMorgan)的CRE贷款额与富国银行(Wells Fargo)相同，但在某些领域(尤其是办公室和酒店)的敞口较小。同时，美国银行的商业房地产账簿要小得多，但就数量而言，办公室和酒店贷款比摩根大通更多。

有些数据更难破译。我找不到花旗集团CRE敞口的明细，但总的来说，它的借贷额比富国银行，摩根大通和美国银行小。美国银行(US Bancorp)提供了公司的商业贷款敞口，但只占总贷款的百分比，因此很难知道哪些贷款与华润创业有关。不过，总体而言，美国银行公司(US Bancorp)表示，零售和餐馆业占贷款总额的4.6%，而住宿业占贷款总额的1.4%。

PNC提供了一些很好的见解，因为尽管其CRE手册比其较大的同行要小得多，但是当您查看比例时，对其中某些行业的了解很大。例如，办公室贷款约占该行CRE投资组合的27%，尽管Wells Fargo的未偿还总余额最大，但仍超过Wells Fargo。

储备金

尽管银行没有列出为办公室，零售和酒店贷款预留的特定准备金，但我们可以看到为准备其CRE文件夹中的损失准备了多少。

银行最终只希望这些文件夹中的一部分有违约风险。截至6月30日，富国银行已批准延期偿还其CRE贷款书的11%，自那以后，首席财务官约翰·什鲁斯伯里(John Shrewsberry)表示，延期了近几个月。当时，该银行还预留了24亿美元，约相当于其商业房地产账簿的1.6%，以弥补潜在的贷款损失。

截至6月30日，美国银行已拨出约22亿美元用于潜在的CRE损失，约占其CRE贷款总额的3.5%。摩根大通(JPMorgan Chase)已拨出约114亿美元以弥补其批发账簿中的潜在损失，但其批发账簿中除了华润创业(CRE)外还包括许多细分市场。。

当然，只需要少量的违约就可以使银行陷入困境。根据德勤(Deloitte)最近的一份报告，被称为“其他财产贷款”的贷款类别(包括以办公，零售，工业和酒店物业作抵押的贷款)的冲销(被认为不太可能收回的债务)达到1.65%这家咨询公司只预计，到2021年，同一类别的冲销将达到0.47%。如果最终成为事实，那么这些大型银行现在可能会保留得很好。

不确定性仍然存在

最终，似乎大多数大银行至少对他们最脆弱的贷款都采取了保守的态度。但是我们不知道这些部分的确切储备水平，我们也不知道冬天期间当前局势病例会变得多么糟糕，或者在大流行消退之前消费者的行为可能会如何变化。因此，重要的是将风险类别中的整体风险暴露在脑后，以防将来这些行业受到更大的负面影响。