金德摩根股票是买入吗

北美中游能源巨头金德摩根(NYSE：KMI)为投资者提供了8.5%的丰厚股息收益率。但是，在获得高额回报之前，投资者需要了解这里的一些历史记录，以及有关未来与过去的外观可能有所不同的一些信息。

股息记录参差不齐

试图以其投资组合产生的收入为生的股息投资者普遍不愿看到股息减少。但这恰恰是金德·摩根(Kinder Morgan)在2016年所发生的事情。在75%的情况下，这也恰好是一个很大的减少。董事会在此做出决定的背后有两个核心原因。

首先，能源行业正处在艰难时期，而像金德摩根这样的公司很难通过股票或债券销售筹集现金。但是，这家中流巨人当时有重大的扩张计划，并且不愿放弃。由于金德已经承担了沉重的债务负担，因此选择实际上取决于增长项目或股息。股息减少了。

尽管以收入为中心的股东可能并不满意，但这对公司而言可能是正确的举动。然而，真正的问题是，宣布降息的前几个月，金德·摩根(Kinder Morgan)表示要增加10%的股息。实际上，管理层重蹈覆辙。这是所有投资者都需要仔细考虑的信任问题。

现实的世界观

快进到2020年，金德摩根(Kinder Morgan)宣布了一项多年计划，将支付额从每年0.50美元增加到1.25美元，重新回到了股息增长的轨道上。它在2018年实现了60%的股息增长预期，随后又在2019年实现了25%的预期增长。该计划是在2020年再度增长25%，但投资者仅获得5%。金德·摩根(Kinder Morgan)再次没有兑现诺言。

这里也存在其他两个相似之处。能源行业再次陷入沉迷，金德摩根的杠杆率虽然比2016年低，但相对于许多同行而言仍然很高。在金德摩根(Kinder Morgan)无法再次实现自己的目标之后，更保守的投资者可能应该避免这样做。但是这次有些细微的差异可能会引起更具攻击性的类型的兴趣。

首先，股息没有减少。增长仅比预期的温和得多。实际上，该公司第二季度的股息派发率接近1.7倍，这是一个坚实的数字，提供了足够的逆境空间。值得注意的是，该公司表示将致力于将股息提高到每年1.25美元，但它正在研究时间安排，并将在2021年初再次重新审查股息。在Kinder Morgan第二季度财报电话会议期间，该公司明确表示，不想将自己置于需要再次削减股息的位置。

金德·摩根(Kinder Morgan)在这个艰难的时期正在以一种更加开放的态度对待公司的想法，并且更好地应对逆风。事实是，如今形势艰难，当前局势和随之而来的低油价降低了对该公司大部分收费资产的需求。正如强大的分销覆盖范围所示，金德·摩根(Kinder Morgan)到目前为止似乎已经拥有了自己的股份，但是采取的保守方法是完全合理的。此外，至少在短期内，增长可能会放缓，因为金德·摩根(Kinder Morgan)的客户石油公司正在撤回其钻探工作。因此，通过在股息增加方面放慢速度来保留现金是完全有意义的。

接下来是什么

金德摩根及其股东面临的最大问题是能源行业的未来之路。如果油价保持在低位，该公司的扩张计划可能必须从目前的建造新管道的方法转变为专注于收购现有管道的新方法。这本身并不是一件坏事，但这是一种重大变化，可能再次导致杠杆率飙升。保守的投资者可能希望避开Kinder Morgan，直到它为未来以及股息的未来制定了明确的计划。

但是，更具进取心的类型可能会发现该行业巨头具有吸引力，因为即使行业转移方向，它也具有生存的规模和规模。尽管股息可能不会像过去几年那样增长，但至少保持这一界限似乎是这次的主要重点。

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