导致纳斯达克股价下跌的股市现象

该纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX：^ IXIC)管理的一周结束在正面笔记上周五。该指数上涨近0.4%，与标准普尔500指数的涨幅基本一致。这仍然使其一周下跌了超过1%。

纳斯达克最近由于其与其他股票市场相比的出色表现而备受关注。很自然地认为，很多回报是来自许多创新的小型新贵，这些新贵最近都取得了巨大成功。但是，仔细研究收益的来源，可以发现正在发生一些不寻常的事情，这表明了当今股市环境的独特特征。

平等待遇

纳斯达克投资者对景顺QQQ ETF(NASDAQ：QQQ)相当熟悉。该交易所交易基金是旨在追踪纳斯达克100指数的指数ETF，纳斯达克100指数由在纳斯达克交易的前100大非金融股票组成。

QQQ ETF由市值加权。这意味着该指数中最大的公司比最小的公司具有更大的权重-考虑到该指数所包含的100支左右的股票之间的规模差异很大，指数的权重要大得多。

但是，还有另一种投资纳斯达克100指数股票的方法。另一种称为Direxion Nasdaq-100等加权ETF(NYSEMKT：QQQE)的不同ETF在其投资组合中包括完全相同的公司阵容。但是，顾名思义，它拥有所有这些股票的同等数量，而不是通过市值对其加权。ETF会定期重新调整其投资组合，以考虑随时间推移表现不同的单个股票。

一个有趣的分歧

Direxion基金成立不到十年，但也有类似的市值加权和等权ETF，涵盖了历史悠久的标准普尔500指数。从长期来看，当您查看那些标准普尔追踪基金时，同等权重的基金的表现要好于市值加权的基金。

当您考虑它时，这是有道理的。市值加权的投资组合将更多的资金投资于通常没有那么大的增长潜力的大公司。传统上，小盘股的表现优于大盘股，因此，由于同等权重的ETF在这些小盘股中拥有更多的资金，因此，它的表现将超越市值的ETF。

但是，那斯达克市场并非如此。正如您在下面看到的那样，自2012年以来，市值加权的QQQ轻松击败了等权重的Direxion ETF。

这种差异最近特别明显。在过去的一年中，市值加权基金击败了同等加权基金48%至33%。当您回顾三年甚至五年时，类似的差距仍然存在。

大玩家的大胜利

看一下所涉及的公司就会发现这种不寻常的现象。纳斯达克(Nasdaq)最大的公司-苹果，亚马逊和微软等股票-近年来表现都异常出色。他们无视大量规律，从最初的市值超过1万亿美元大关迅速发展到挑战并超过2万亿美元。

这并不是说相等加权的纳斯达克ETF不会在某个时候扭转其表现不佳的局面，而会开始做得更好。但是，只要那些顶尖的科技巨头跻身纳斯达克最有前途的公司之一，那么它们在股市中的小盘股同行就将面临追赶的挑战。