精神航空公司第三季度业绩证明了其扭转潜力

与其他航空公司一样，由于当前局势，航空旅行需求仍然极低，上个季度，精神航空公司(NYSE：SAVE)亏损很多。精神也继续消耗现金。然而，其结果远优于同行报告。确实，该公司第三季度的业绩突显了为何Spirit Spirit可能比大多数竞争对手更快地恢复盈利。让我们来看看。

旅行者重返天空

在第二季度，Spirit Airlines产生了1.385亿美元的收入，同比下降86%。在大部分时间里，该航空公司都制定了准时的时间表，意识到即使在低票价水平下，需求也很少。根据公认会计原则(GAAP)，收入的暴跌导致Spirit每股亏损1.81美元，非GAAP每股亏损3.59美元。

预订活动在阵亡将士纪念日前后显着改善，因为新案件的减少导致许多消费者开始购买夏季旅行的门票。这样一来，Spirit可以将其平均每日现金消耗从4月份的950万美元减少到6月份的150万美元。不幸的是，当前局势数在6月下旬再次开始迅速上升，导致需求在7月停滞。截至7月下旬，该公司预计第三季度的每日现金消耗平均为300万至400万美元：明显低于6月份的现金消耗。

不过，需求从8月开始恢复。因此，Spirit Airlines的季度收入大幅增长，环比增长33%，达到4.019亿美元(同比下降59.5%)。

Spirit还设法减少了支出，超出了管理层的预期。这使其能够将GAAP净亏损减少至每股1.07美元，将非GAAP亏损减少至每股2.32美元。此外，该季度平均每天消耗的现金为230万美元-远远超出了航空公司最初的指导，并且在航空业范围的高端(根据规模进行了调整)。

改善仍在继续

在行业层面上，与8月和9月的改善速度相比，过去两周的客运量恢复速度有所放缓。就是说，在当前环境下，Spirit能够利用其最低的成本结构来刺激低票价的被压抑的航空旅行需求。因此，它计划本季度继续恢复市场容量。

整个第四季度，Spirit Airlines预计将使客运量同比下降约25%。该公司计划将运力在10月下降36%，并将在11月和12月下降20%(以支持主要假日期间更大的飞行量)。管理层估计，这将使收入下降43%至45%。

同时，尽管预计产能将连续增长10%，但运营费用将与第三季度大致相似。这应该使Spirit能够再次减少其调整后的损失。此外，该公司预计本季度的平均每日现金消耗将降至200万美元。

股东的痛苦将持续

一旦Spirit Airlines可以将机队利用率恢复到合理水平(也许最快在明年春天)，现金流量就应该会稳步上升。同时，该公司拥有充足的流动性，在第二季度末拥有21亿美元的现金和投资。

尽管Spirit的收入，收益和现金流的恢复速度可能比整个行业快得多，但这并不意味着Spirit Airlines的股票也将很快复苏。由于过去十年的快速增长，其资产负债表一直处于大流行状态，Spirit Airlines必须承担高息债务并发行新股以增强其流动性。

实际上，Spirit现在拥有将近9,800万股已发行股票，高于2020年初的6,850万股。由于今年早些时候发行的可转换债券，Spirit可能会遭受进一步稀释，并保证联邦政府会收到以换取工资单支持援助。

这种稀释肯定会很痛苦。然而，在年初至今下跌58%之后，这已经反映在Spirit Airlines的股价中。随着未来几年休闲旅游需求的回升以及Spirit Airlines利用其最近重新设计的会员计划和信用卡计划，净收入应该会反弹。要抵消更多股份带来的阻力，还需要花费几年的时间。但是，随着Spirit实施其充满希望的增长计划，每股收益最终也可能达到创纪录的水平。